除了耐用品以外，房市泡沫也改变了一般人对于拥有房屋的态度，促使大家在能力可及下买进更多的房子，或是购置一间以上的房子。

　　在房市泡沫化期间，许多人错将消费与投资混为一谈；而随着房价下跌、企业陷入困境，这类惨痛的景况如今在英国也愈发明显。

　　在美国，屋主将资金投入与房屋相关的消费，诸如花岗岩厨房台面、客厅家具及地板暖气设备等等，使得房市泡沫日益扩大。而民众错误的观念(或言之成理的说法)，就是这确实是投资在行情不容错过的房地产上，而这类消费也多半是透过抵押贷款来支应。

　　事实上，这绝非投资。而这类消费行为逐渐停滞，将对经济带来严重冲击。

　　以Land of Leather(LAN.L： Quote， Profile， Research， Stock Buzz)这家英国家具零售商为例，该公司营运目前陷入愁云惨雾。这是因为消费者们意识到，他们即使买下该公司生产的柠檬黄L型沙发，也无法就此抬高自己房产的价格，买下沙发对他们退休收租的计划也没有什麽好处。

　　你住的地方可能没有Land of Leather，但若你所处的国家有房地产泡沫化的现象，应该会出现类似的景象：大家具店座落在市郊繁忙的马路上，贩售着家庭耐用品。而对这些企业而言，最近的生意并不怎麽好。

　　Land of Leather和许多类似的企业一样，都遭遇到销售锐减的困境，该公司截至6月6日止六周内营业额掉了35%。公司股价则从去年8月的2.28英镑，暴跌至约0.05英镑。

　　这主要是因为英国房市交易一蹶不振，英国5月房屋交易较上月大减13%。根据Halifax指数，英国房价5月份较上月下跌2.4%，较上年同期则下挫6.4%。

　　别搞错了，Land of Leather的沙发不会不舒服，从某方面来说，情况会至此也不是他们的错。但他们却是庞大资源错置的部份实例。

　　在通膨升高而央行降息空间不多的情况下，解开这道难题谈何容易，美国已着手处理这个问题一段时间，英国却才刚开始。

　　民众料将以储蓄取代购物，而一些消费行为将重新调整为真正的投资。

　　控制幻觉

　　事实上，除了耐用品以外，房市泡沫也改变了一般人对于拥有房屋的态度，促使大家在能力可及下买进更多的房子，或是购置一间以上的房子。

　　在房价上涨速度是整体通膨的三四倍水准时，这个策略非常成功；但是当房价走平或下跌的时候，买房感觉更像是消费--有时候是贵得吓人的消费。

　　这时从一个拥有豪宅的银发族，或是某个渡假小屋的屋主，就可以清楚地看出来，他们其实是在消费房屋，而非投资房屋。

　　伦敦Capital Economics经济分析师Ed Stansfield认为，这种随着房价下跌所产生的心理变化，或许会引发庞大的房屋供给流入市面。

　　“当你深信房价一年会涨个10-15%，你就有了非常明确的诱因，去买下能力所及最大最贵的房产，”他称。“这整个思考模式被套用到房地产市场。一旦这类预期心理的转变深植人心，则许多炒作性质的需求就不复存在了。”

　　由于之前房价涨速极快，民众已经对其中的因果关系及副作用产生混淆。所有能够和房市沾上一点边的东西，都因为房价上涨的光环而鸡犬升天。

　　人们为了要相信房价上涨是出于基本面，而将房市景气归因于自身所为，比如说房屋修缮或装潢等等，而非将之归因于信贷过度宽松，及难以为继的投机性投资。

　　“这是控制幻觉的典型例子，”法国兴业驻伦敦分析师暨行为财务学专家James Montier表示。行为财务学主要针对情绪及思考模式对经济及投资的影响进行研究。

　　“我们认为自己可掌控没法掌控的事，而且被这种想法所制约。我们会把好事归功于自己，而坏事则怪在别人头上。”

　　当然目前房市相关企业业务量下降，部份纯因房屋交易量减少；当交易量升温时，家具等商品销售即可望随之增加。

　　个人认为，大众对消费的态度会更加严谨。当市场下滑时，投入房市相关的消费将会下滑，而相关产业还得花上好长一段时间才会复苏。

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