房地产遭遇“寒流”，首先表现在融资难，众多房地产企业即将陷入资金困境。钱从哪里来？成为2008博鳌房地产论坛的众多参与者最关注，也是讨论最热烈的问题。

　　清华大学经济管理学院公司金融系副主任朱武祥一直致力于公司金融的研究。他表示，过去10年，地产上市公司整体呈现持续负现金流状态。在一系列房地产调控政策改变了这种高投资推动高增长的模式之后，房地产企业不可避免地陷入危机，只有少数企业能突围。

　　融资困境无可否认，更多的地产商关心的是可以从哪里找到钱？北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，市场并不是缺钱，缺的是人气，也就是销售在急剧的下降。销售回款和开发贷款之间会形成一个巨大的资金缺口。“市场上的钱是很多的，现在不是面临缺钱的问题，而是面临缺少需求。”

　　“现金为王”，兼具理性和实力者似乎并没有受到太多的融资困扰。作为龙头企业之一的华远集团董事长任志强对缺任志强(任志强博客,任志强新闻,任志强说吧)钱的说法毫不认同：“现在的融资渠道很多，并不只银行一条路，找不到钱是企业的融资能力问题。”他说，一个好的地产企业也应该有一个好的金融架构和多元化的融资策略，否则，难免在经济波动中被市场淘汰。

　　找钱的企业不少，愿意拿钱投入房地产的也大有人在。瑞信中国投资银行业务部董事江涛在论坛上给出了他的投资标准：价格要好，要有核心竞争力，最重要的一条是这家房地产企业的增长潜力要很大。德意志银行董事袁浩则认为，现有情况下房地产企业拓宽融资渠道的方法，一是考虑把自己的资本或项目拿出来出售；二是找一些战略合作伙伴，出让企业的部分股份；其次就是在公开市场上上市，但目前房地产企业上市比较困难。

　　“2008年并不是一个上市的好时期。”永安信(北京)资产管理有限公司董事长乔志杰说，“但是一个做好上市准备的好时期。”在这轮市场的正常调整中，企业解决资金的问题还是要通过自身的改变和调整，包括投资模式的改变，融资的思路要放在内部。

　　朱武祥说的更加直白：“房地产企业首先需要自救。”他表示，行业整合不可避免，如果这一轮挺过来了，企业可能要转变增长模式，调整资产结构，获得资金，从而度过难关。从长期来看，地产行业经过洗牌以后能够形成比较稳健的企业。

　　首个在纽约上市的中国地产企业鑫苑(中国)置业有限公司，始终坚持稳定的现金流、零库存开发模式，其董事长张勇认为，上市是要做企业，做企业就要持续性经营，而不是有钱就赚。企业在上市之前应该先从自己的内部着手，找到自己持续经营的商业模式，才有可能获得投行和投资者的资金支持。“企业必须首先找到自己。”张勇说。

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