基金在今年开局不利。58家基金公司346只基金2008年第一季度报告已于4月22日披露完毕。天相统计显示，除QDII产品外的342只公募基金，今年一季度总体巨亏6474.99亿元，为上一季度亏损额的9.6倍，超过八成基金出现亏损。这是自2007年四季度亏损720亿元以来，基金业连续第二个季度出现整体性亏损。而在此前，基金已经实现了连续9个季度的盈利。与去年全年相比，今年一季度的亏损额已经达到去年全年整体收入的一半以上，亏损幅度可谓惊人。

　　从基金公司具体情况来看，规模较大的基金公司旗下基金亏损额也较大。博时基金公司、大成基金公司、嘉实基金公司、南方基金公司、易方达基金公司和华夏基金公司旗下基金的亏损总额都在300亿元以上，其中博时基金公司以465.41亿元的亏损额排在第一。

　　分类角度来看，今年一季度亏损的大户是股票型基金。股票市场的剧烈波动让股票型基金损失惨重，一季度股票型基金合计亏损4665.85亿元，而去年四季度股票型基金的亏损额合计不过486.33亿元，亏损额增幅高达860%。单只基金的最大亏损额达惊人的125.67亿元。相对而言，其他类型的基金影响较小。其中债券基金首季亏损额为12.78亿元，仅为股票基金亏损额的0.27%。

　　市场普遍担心的基金巨额赎回却并未出现。除QDII产品外，342只基金的期末总份额达20251.73亿份，较2007年底小幅净申购16.28亿份，净申购比例为0.08%，基金总份额基本保持稳定。其中，股票型、混合型基金一改前期快速扩张的势头，分别被小幅赎回10.97亿、97.13亿份；而货币型、债券型基金却均出现净申购。

　　在剔除指数、债券、保本、货币基金后，2008年一季度末基金的平均股票仓位为74.68%，较前一季度大幅下降4.74个百分点，这也是自2007年三季度以来基金连续三个季度整体调低股票仓位以应对市场风险。根据天相统计，2007年末基金持有规模最大的三个行业是——金融保险业、金属非金属业和机械设备仪表行业。三个行业分别占到当期基金净值的17.82%、9.56%和8.32%，合计超过35%的基金净值。

　　A股市场一季度惨烈的调整无疑让基金很受伤。与年初相比，基金经理们对宏观经济的忧虑似在加重，CPI高企与大小非解禁成为其关注的焦点。而坚定看多后市的声音几乎消失了，基金经理市场信心降到近几年的低点。展望二季度，基金经理尽管认为下跌的空间或已不大，市场存在反弹机会，多数基金表达了谨慎的态度，而通货膨胀趋势则成为共同关注的焦点。

　　一季报显示，基金减持中信证券等金融券商股的力度较大。根据天相投顾对可比的250只积极投资偏股型基金前十大重仓股变动的分析，可以看出，通胀预期在一季度完全主导了基金投资，为了规避通胀风险，基金开始对农林牧渔、食品饮料、以煤炭为代表的采掘业中的龙头股大举增持，而对宏观调控压力较大的钢铁、石化、航空等周期性行业的龙头股进行了减持，证券、银行、保险等金融股也受到了基金的大幅减持。

　　值得忧思的是，仅有不到四成的基金战胜业绩基准，这和去年年底三分之二基金战胜基准形成巨大反差。天相数据统计显示，333只拥有业绩基准的基金中，有202只基金在今年一季度没有战胜业绩基准，约占基金总数的60.7%。238只偏股型基金(除封闭式基金)中有117只战胜业绩基准，战胜基准基金比例达到49%。跑输业绩基准超过10%的偏股型基金有10只。与业绩基准差距最大的是博时增长2和博时增长，分别偏离业绩基准41.81%和40.8%。

　　基金只赚不赔的神话被彻底打破，这样的业绩让基金自己也感到汗颜。基金经理一改以往在业绩表现回顾时只谈“外因”不谈“内因”的状况，不少基金经理首度开口承认错误。

·基金巨亏 08/04/24