鲜明的业务模式。公司的地产业务侧重区域综合开发，打造了特色鲜明的“高档酒店+连锁百货+地产开发＋物业管理+工业园区”的综合性地产发展模式，充分体现了房地产开发商和投资商的有机结合，最大程度地分享了土地价值最大化的收益，同时有效地控制了业绩大幅波动的风险。中文版深度报告现已出版。

　　股东实力雄厚。公司实际控制人中航技深圳实力雄厚，旗下拥有大量的项目储备。公司目前已被确立为集团地产业务的整合平台，来自大股东的明确资产注入预期将为公司的长期发展奠定坚实的基础。

　　土地储备充足。公司现有土地储备达243万平方米，相对公司50亿元左右的市值显得十分充裕。这些项目区域分布合理，足够支持公司未来4-5年的业绩增长。

　　估值具有吸引力。目前公司估值水平低于具备资产注入预期的可比公司的平均水平，也处于中银国际覆盖的A股地产公司估值的中低端。不考虑资产注入的情况下，预计公司06-09年的净利润复合增长率达61%。按27倍08年市盈率、21倍09年市盈率计，目标价格为27.50元，首次评级优于大市。

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