牛气冲天的2006年已然过去，2007年股市又迎来了开门红。那么，放眼未来一年，股市、楼市、车市、债市、邮市乃至人民币理财市场大势如何？人们自然充满了许多期待。

　　“债市小涨，股市中涨，楼市大涨。”这是坊间对2007年三大市场的大体预测。未来果真如此吗？可以预料的是，在人民币升值的大背景下，许多资产都面临重新估值过程，因而机会多多是无疑的。房子、车子、票子自然是人们最关心的“三子”。楼市依然坚挺，今年置业合不合算？世联地产董事长陈劲松预计今年楼市时便表示，不要指望2007年有一个拐点，有条件的市民该买则买。楼市如此，车市又如何呢？汽车还能再降价吗，何时买最好？什么股票今年机会更大，买基金是不是更稳健？要到外资银行进行理财吗？国债市场机会如何把握？邮票乃至收藏品市场前景如何？

　　这若干个问号对于市民来说，都是十分关心的话题。为此，我们采访了相关专家，力图给您一个基本的提示，希望您在2007年收获多多。

　　投资消费指南之股市

　　股指期货步步近翻番神话难上演

　　本报记者吕一冰报道2007年A股最令人关注的金融产品——股指期货，正一步步走近，而它给市场带来的影响早从去年宣布启动时已经开始，随着推出的倒计时，它对市场的震撼正在加大。2007年A股在第一周如过山车式的剧烈波动似乎已经在昭示股指将远比2006年波动。

　　股指期货：高风险高收益

　　权证在2006年的疯狂走势令人印象深刻，而熟悉国内投资者习惯的机构人士预测，即将推出的股指期货也许将上演更为激烈的多空博弈。对于偏好风险的投机者来说，2007年参与股指期货也许是实现暴富的机会。不过管理层已经连续在各地巡回宣讲股指期货的巨大风险，中国证监会最近还单就股指期货对投资者写信提醒风险。

　　据南华期货研究所所长朱斌介绍，按照行业经验，国内投资者炒股指期货，投入的资金量最好是交易保证金的4倍，即在20万元以上比较妥当，而且不要满仓操作，以避免出现交易风险，另外，炒股指期货与炒股票的投资方法有很大的不同，投资者一定要有止损意识，做好资金管理工作，否则即使对股指期货的走势判断正确，也很难赚到钱。

　　据经易期货对参与仿真交易的客户统计，赢利客户数占交易总人数的53.4%，亏损客户数占交易总人数的46.6%，穿仓人数占交易总人数的5%，客户最大赢利2360550元，最大亏损1680780元(初始资金100万元)。由此可见股指期货是具有极高风险的投资品种。

　　A股主战场难再上演翻番神话

　　2006年傲视全球涨幅的A股在2007年再难上演如此辉煌的演出。据记者了解，基金、券商的报告还没有一份对2007年A股走势作出将重演2006年表演的预测，乐观者看到3000点以上，认为有二三成的涨幅。唱空的声音同样稀少，近期一份从资金面来预测2007年A股走势的报告引起关注。

　　这份“A股市场资产供需关系展望”的招商证券报告认为，2007年，将面临有史以来规模最大的扩容高潮，扩容规模超过5400亿元，这将导致A股市场资金供求出现紧张态势。

　　而资金供给方面，基金净增量在2007年也将达到2000亿元，保险、年金、QFII等机构新增入市资金1500亿元，证券公司新业务带动600亿新资金入市，私募和个人投资者新增资金也将有1000亿元，总数达到了创纪录的5150亿元。

　　据执笔人之一招商证券策略分析师赵建兴分析，在长期牛市的背景下，250亿元的资金缺口虽然不致市场大幅下跌，但“小非”解禁高峰的2007年5月和10月，将形成2007年市场运行区间的相对低位。

　　国泰君安分析师吴坚雄则否定了资金缺口的说法。据他分析，2007年，居民储蓄也将成为股市资金的关键因素。2006年，居民储蓄资金达到16万亿元，2007年预计达到20万亿元。据央行统计，2006年第四季度，居民储蓄开始出现高位回落，而购买股票和基金的人数达到18.5%，跃升至历史最高。“如果投资者保持这种投资热情，居民储蓄资金将出现持续回落，即使10%的资金流入股市，未来A股市场资金缺口就不可能出现。”

　　A股毕竟是大多数投资者实现赢利的主战场，它的涨幅将决定投资者的获利幅度，以记者了解到的机构的看法，20%的赢利空间应该在2007年是可以接受的赢利目标，毕竟像2006年那样机构投资者大多实现100%的收益实在是不可能完成的任务。

　　投资消费指南之楼市

　　“房价涨不涨，我也不知道”

　　本报记者彭森报道“你问我深圳的房价今年会不会继续涨，我告诉你，我真的不知道。”昨天，针对坊间传言今年房价继续大涨一说，国土部门的一位官员在电话中如此对记者说。2007年的房价究竟何去何从？是否仍然是投资的热门？类似的问题，目前无论在业界还是在民间，依然是一道多项选择题。

　　深圳房价谈不上存在泡沫？

　　探讨深圳房价是否具有投资价值，首先必须对深圳房价的现状有一个基本的判断，那就是：深圳的房价究竟有没有泡沫？

　　“我个人认为深圳房价谈不上存在泡沫，泡沫已经捅了5年还没有破，就说明这不是泡沫。”世联董事长陈劲松日前在分析深圳房地产市场现状时说。

　　深圳民间地产专家尹先生也认为，一些市民寄希望以行政手段去管理市场表现，这并不是成熟而理性的思维。“泡沫”破裂、房价下跌他们就能买得起房吗？他指出，如果房价大幅下跌就意味着经济危机要来了，经济危机出现，那就谁也别买房。在经济危机来之前都买不起房的话，在经济危机来了之后就能买得起房吗？这是非常简单的常识。房价大幅下降的时候是整体购买力下降的时候，房地产“泡沫”破裂必然带来整体性购买力更大幅度的下降(比如通货膨胀、收入降低等)，以及带来经济萧条、市场危机。

　　房价走势专家意见两极分化

　　尽管诸多专家都认为深圳房价基本不存在泡沫，但对于深圳房价的走势，专家的意见则呈现明显的两极分化。陈劲松认为，房价不能用一个口径来说，“房价该涨还会涨，该降的也会降”。主要原因在于现在社会构成在往“M型”发展，整个社会越来越趋向两个阶层：高收入阶层和低收入阶层。对于中低收入阶层，政府通过小户型政策、安居房来解决，因此这部分价格肯定会降，因为供应增加；而中高收入的需求就通过市场解决。高档房价越来越高，而其公屋价越来越低，市场管市场的，政府管政府的。但他同时又说，老百姓买房，如果有需求，能买得起的话就不要等，什么时候都是好时机，如果希望2007年深圳房价会出现所谓“拐点”，这是不现实的。

　　与陈劲松的观点截然相反的是，英联国际不动产总裁郭建波认为，北京、深圳等房地产一线城市房价今年一定出现拐点，目前已经有些许征兆。到今年下半年，一线城市的房价必有大幅度的下挫。他分析说，房价出现拐点的原因在于三大制度：其一是住房保障制度。全国性的住房保障制度今年将全面推行，经济适用房、廉租房供应大大增加，将改变市场供应结构。其二，集资建房、合作建房等多层次的住房供应格局日益形成，对房价上涨有一定的缓冲作用。其三，面向房地产的金融政策将更加趋紧。前不久，央行已经发布了房价可能下跌的预警，今年针对房地产的贷款将继续收紧。此外，因为目前股市火爆，将有越来越多的资金从楼市流入股市，所以就意味着有更多的房屋抛售，势必造成楼市行情的下跌。

　　投资消费指南之理财

　　外资银行理财产品令人瞩目

　　本报记者易红梅报道从去年12月11日，人民币业务对外资银行全面放开，到之后9家外资银行获准将境内分行改制筹建为法人银行，新的一年，越来越多的投资者将投资的眼光瞄向外资银行。市民刘先生就认为，外资银行将不断扩大市民理财领域的市场份额，与国际市场挂钩、收益透明化等优点将是外资银行理财产品值得期待的重点。

　　优势：专业整合能力强

　　“外资银行从来不主张客户将钱存在银行，而是鼓励更多的客户将资金用于投资。”某外资银行福田支行的王小姐这样说。她表示，随着获准筹建法人银行外资银行手续的完备，深圳市民将享受到专业整合能力突出的外资银行更多更优良的理财产品。

　　目前，获准改制法人银行的各家外资银行正在为前期筹建工作而忙碌。问及今年将新推出的理财产品，大家均表示，目前只能对国内企业和境外人士销售人民币理财产品。预计在外资银行成功改制为国内法人银行后，外资银行将会推出更多适合国内居民个人的人民币理财产品。至于具体的产品，则不得而知。惟有东亚银行深圳分行拔得“头筹”，于1月4日推出“聚圆宝”人民币理财产品。

　　而中资银行对外资银行的理财产品优势给予了客观评价。某中资银行深圳分行的负责人就表示，外资银行在国内推产品从不跟中资银行打价格战。他们销售的是银行在整合方面的专业能力。

　　特点：挂钩国际市场

　　虽说各家外资银行都未列出自身产品目录表，但据业内人士介绍，外资银行理财产品研发能力和上市速度非中资银行所能及。据了解，外资银行的个人理财服务则更多地涉及外汇投资、金融衍生产品等，因其外资背景与国际经济走势联系很紧密，而且产品相比较国内银行理财产品要复杂一些。

　　荷兰银行中国消费及商业银行负责人表示，国际金融市场拥有各式各样的投资工具，荷兰银行将凭借丰富经验及敏锐的市场触角，为客户提供一系列从短期至中期的投资产品，伸延至亚洲主要股票市场及国际商品市场范畴，为客户开创外汇理财新境界。

　　提醒：明确风险承受能力

　　有理财专家提醒投资者，外资银行的理财服务，尤其是贵宾理财，门槛比中资银行高得多，例如花旗银行的贵宾理财VIP就要求客户月平均账户余额在5万美元以上。

　　他建议，投资者选择银行理财服务时，首先要明确承受风险的能力及意愿；其次要了解各家银行的理财风格，不要轻信银行自己片面的宣传。另外要让银行为自己做好资产配置，目前国内投资者普遍重视资金的安全性，而低风险产品以其安全性高、流动性好的特点，可以成为资产配置的一个重要选择，建议投资者要求银行注意这方面的配置。

　　投资消费指南之债市

　　国债并非稳赚不赔

　　本报记者易红梅报道家住福田区香蜜二村的罗女士一直都是将家里的多余的钱用来存银行定期，去年底的股市大涨让她动了投资的心思，但又担心股市风险太大。在同事的建议下，她准备购买国债。她说，相比股票，国债可以稳赚不赔。这不，元旦刚过，她就开始打听国债啥时有得认购。事实上，她连国债究竟是怎么一个概念都还懵懂不知呢。

　　寻找最佳投资组合

　　与其他理财产品相比，国债具有什么样的特点呢？投资专家陈先生指出，目前市场上除了银行存款、货币市场基金外，还有信托理财、分红保险等多种理财产品。综合比较现有的理财品种，国债加货币市场基金应该是最适合中小投资者的投资组合。以10万元一年期投资不同的理财产品为例，会有不同的投资收益。如果是一年期定期存款，按1.8%(税后)利息计算，一年后收益为1800元；若投资人民币理财，一年后约有3%即3000元收入；投资货币市场基金大约与人民币理财收入相当；投资信托产品，一年约有3.7%左右的收益，即3700元；而记账式国债约有4%的收入，即4000元。很显然，记账式国债在所有理财产品中是收益最高的。

　　三年期国债最具投资价值

　　加息条件下，该选择哪种国债更合适呢？有专家建议，3年期国债最具有投资价值，最长时间不要超过5年。尤其要避免中期、票面利率相对较低的付息类国债。依据现有的收益率曲线，3年期国债中的010214是较理想的品种。

　　据专家分析，人民银行加息后，人民币3年期、5年期定期存款扣除利息税后的收益率，已经高于2002年以来发行的大部分凭证式国债持有到期的收益率。

　　如果手中持有凭证式国债的投资者要获得收益最大化，可以提前兑付原国债去购买新国债或在二级市场已上市的国债，均可获得更高收益。

　　在债券投资的具体操作中，投资者应考虑影响债券收益的各种因素，在债券种类、债券期限、债券收益率(不同券种)和投资组合方面作出适合自己的选择。

　　值得一提的是，国债并非一般人所说的稳赚不赔。有专家解释，记账式国债最大的特点就是可以在二级市场买卖，由于存在价格的波动，确实存在博取短线价差的机会。但是，由于国债的波动往往受政策面的影响较大，如果对政策面把握不好的话，博取短线价差的行为也存在亏损的风险。

　　关键词

　　国债

　　国债共分为记账式和凭证式国债，主要通过银行和证券公司代销。银行代销的多是凭证式国债，证券公司主要代销记账式国债。记账式国债又称无纸化国债，即将投资者持有的国债登记在深、沪交易所证券账户中，仅取得对账单来证明其所有权的一种国债；记账式国债可以在交易所上市，投资者可随时买卖，利用账户通过电脑系统完成国债发行、交易和兑付。

　　凭证式国债提前兑付时，按持有时间设定分档利率来计算利息，一般高于银行存款提前支取收益。记账式国债一上市即可交易变现，变现时的收益为交易价格与应计利息之和。应记利息是按发行时的票面利率计算，每天累计。凭证式国债的本金及利息需持有到期后方能一次性支付，且需客户到银行办理；记账式国债的利息按年支付，自动划到账户，可自由支配。

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