资本圈 | 嘉凯城拟设类REITs专项计划 京投发展与大股东合作TOD项目

嘉凯城拟设商业广场类REITs资产支持专项计划 发行规模不超19亿

9月11日，嘉凯城集团股份有限公司发布公告表示，为创新融资模式，提高资金使用效率，拟以下属子公司持有的若干城市客厅资产（简称“物业资产”）设立商业广场类REITs资产支持专项计划进行资产证券化运作。

观点新媒体查阅获悉，嘉凯城拟根据现有项目的建设、运营情况，初步选定海盐城市客厅、崇福城市客厅、塘栖城市客厅、泽国城市客厅、瓶窑城市客厅、店口城市客厅、枫桥城市客厅、双林城市客厅八处物业资产作为上述资产证券化项目入池资产。

该专项计划拟申请在深交所挂牌，发行规模不超过19亿元，以发行市场利率为准，分为优先级资产支持证券和次级资产支持证券，期限不超过8年。

据了解，上述资产支持计划拟采用“专项计划+私募基金与财产权信托”两层架构，具体包括嘉凯城的下属子公司嘉凯城集团商业资产管理有限公司（简称“嘉凯城商管”）拟受让第三方对项目公司的部分企业间借款、往来款等债权，其后，嘉凯城商管将作为委托人以其持有的对项目公司的存量债权作为委托财产通过选定的信托机构设立财产权信托（简称“信托”），并作为信托的受益人持有全部的信托受益权。

据此，嘉凯城拟选定私募基金管理人设立私募基金，并作为初始基金份额持有人认购私募基金份额。随后，私募基金将直接或者间接收购项目公司的100%股权，并由私募基金向项目公司发放一定金额的人民币资金借款，搭建私募基金对项目公司的“股+债”投资架构。

因此，嘉凯城将选定符合资质的专项计划管理人设立资产支持专项计划，并与嘉凯城商管共同作为专项计划的原始权益人向管理人（代表专项计划）分别转让持有的全部私募基金的基金份额及全部信托受益权，发行资产支持证券。同时，公司将作为增信主体为专项计划提供相应的增信。

本项目交易完成后，项目公司持有的物业资产仍属于嘉凯城的合并报表范围内。

与大股东合作在京TOD项目 京投发展持股不低于60%

9月11日，京投发展股份有限公司发布公告，明确了其与第一大股东北京市基础设施投资有限公司（京投公司）合作投资房地产项目股权比例。

观点新媒体了解到，近几年，京投发展全资子公司京投置地联合大股东京投公司参与了郭公庄、五路居、平西府、潭柘寺、平谷、郭公庄三期、北安河等地块的投标、竞买，合作开发轨道物业为主的房地产项目，现拟就合作投资方案中双方股权比例进行明确，合作投资方案其他内容不变。

土地获取后，由双方共同出资组建项目公司，项目公司股权比例原则：在京的轨道交通车辆段等项目，京投发展持股比例不低于60%（含本数），京投公司持股比例不高于40%（含本数）；

在京的非轨道交通车辆段等项目，京投发展持股比例不低于80%（含本数），京投公司持股比例不高于20%（含本数），双方另行协商约定的，从其约定。项目公司的注册资金规模由双方根据项目情况协商确定。

观点新媒体了解到，过去12个月内，京投发展全资子公司京投置地与京投公司合作，以37.20亿元获取了郭公庄车辆段三期地块、以63亿元获取了北安河车辆段综合利用地块。截至2019年8月31日，京投公司向公司及控股子公司（含孙子公司）提供委托贷款余额238.74亿元。

中交地产拟开展不超30亿供应链金融资产证券化业务

9月11日，中交地产股份有限公司发布公告称，为拓宽融资渠道，盘活存量资产，公司拟开展供应链金融资产证券化业务。

据观点新媒体查阅了解，专项计划拟于深圳证券交易所挂牌，采取申请储架额度分期发行方式，发行总额不超过30亿元，预计每期规模不超过10亿元，每期专项计划预计存续期限不超过一年。

融资人/债权人/供应商为与原始权益人签订应收账款转让合同并将其在基础合同项下的应收账款转让予原始权益人办理保理业2务的法人或其他组织；共同债务人为中交地产股份有限公司。

债务人/买方为负有清偿应收账款义务的法人或其他组织，即中交地产下属项目公司或关联公司；原始权益人为深圳前海联捷商业保理有限公司，计划管理人为中国国际金融股份有限公司。

中交地产表示，通过开展供应链金融资产证券化业务，可以延长公司应付账款的付款期限，有效缓解公司短期现金流压力，优化负债结构。