　　推进区域自贸区发展，实现中国突围。伴随美国在亚太推行TPP(跨太平洋战略经济伙伴协定)和RCEP(区域全面经济伙伴关系协定)两大贸易协定，投资自由化和贸易自由化正成为下一轮经济全球竞争的新趋势。中国近年来开始加强与周边国家的自由贸易协定进程，其中包括中韩自由贸易区、中国-东盟自由贸易区和上海自贸区的不断推进。

　　“反服贸”事件引发市场关注两岸自贸区。2014年3月，台湾发生部分团体和学生“反服贸抗争”事件。我们认为，在各方关心台湾经济发展和两岸有识之士的努力下，服贸协议问题最终将获得解决，两岸经贸关系和经贸自由化是大势所趋，不可阻挡。特别是，目前两岸经贸发展已从互补逐渐转向竞争，两岸急需尽快建立互利共荣的经济合作机制，共同开拓世界市场。此前ECFA已建立两岸谈判构架，而服贸协议和未来将要签署的投资保障协定将是台湾加快自由经济示范区的法律与功能建设上的一个重要尝试，是启动两岸自由贸易的关键一步。此时此刻，两岸自贸区的猜想将具备更加紧迫的显示意义和重要影响。

　　两岸自贸区的主要内容。2014年2月，福州提出联合厦门和平潭共同申报自由贸易区的设想。根据初步设想，两岸联合自贸区将以厦门、平潭、福州现有海关特殊监管区域为基础，包括平潭综合实验区全境、江阴工业集中区及闽台(福州)蓝色经济产业园部分区域、长乐机场空港区、厦门海关特殊监管区和厦门本岛、翔安空港新区等区域。1)厦门大都市区和厦漳泉一体化。2013年12月，《厦门自由贸易园区总体方案》已经中共福建省委、省政府转报中国国务院。根据《方案》，厦门申报的自贸园区范围，除了“象屿保税区、象屿保税园区(含东渡港区)和海沧保税港区”等海关特殊监管区外，还包括厦门本岛、翔安空港新区。厦门自贸区可能涉及的政策诉求包括：“一线放开、二线安全高效管住”，对外商投资实行准入前国民待遇和负面清单管理，扩大服务业开放领域，突出对台特色，建立统一高效的口岸联检机制等。其中加强制度创新研究，特别是投资贸易最大便利化的监管模式、市场准入的审批制度再改革和对台经贸合作更深度融合方式等方面的研究。此外厦门亦积极推进两岸海运快件、跨境电商、高新技术检测维修、融资租赁等业务，推动建设两岸关港贸一体化信息平台。

　　2)海峡西岸经济区。海西经济区，是指台湾海峡西岸，以福建为主体包括周边地区城市，具有对台工作、统一祖国，并进一步带动全国经济走向世界独特优势的区域经济综合体。海西经济区发展的基本要求是经济一体化、投资贸易自由化、宏观政策统一化、产业高级化、区域城镇化、社会文明化。

　　3)平潭自贸区。平潭综合实验区的税收优惠政策是叠加了我国现行各类区域税收优惠政策，实际上已突破了我国现行保税港区的政策内涵，在税收政策和海关监管上属于“境内关外”，具备了“自由贸易区”的某些功能和特征。

　　投资建议。我们认为在目前台湾“服贸案”大背景下，两岸自贸区在解决和协调两岸关系问题上具备重要战略意义。在上海推进自贸区之后，福建省内也将在两岸自贸区问题上积极推荐。我们看好该主题后期持续性，主要标的包括建发股份、中福实业、阳光城、泰禾集团、大名城、中国武夷。H股相关标的包括禹洲地产。

　　海通证券-房地产行业：“两岸自贸区”带来的投资机遇

（审校：刘满桃）