　　9月较好增长，转型初现成效：2013年9月，公司实现签约销售面积44.6万平方米，销售金额54.5亿元，分别同比增长27%和34%；环比8月分别增长34%和35%；在8月取得较大环比增幅基础上，全行业同步放量带来供给冲击下，以及房贷收紧对需求释放的抑制，其较好增长展现公司调整产品结构，布局刚需战略初见成效，去化能力明显增强。

　　维持全年销售430亿预测：1-9月，公司实现签约面积248.6万平方米，同比增长30%；实现签约销售金额318.8亿元，同比增长43%；进入10月公司推盘放量的持续，及其不断上行的去化能力下，能力下，维持我们对全年销售额430亿元(同比增长26%)的预测。转型年大力增储，重手笔优化布局：2013年1-9月，公司共获取项目19个项目，总占地面积243.77万平方方，权益建筑面积453.46万平方米，合计权益地价177.03亿，平均楼面地价。今年前9月权益地价款已至2012年全年2.6倍，项目分布于北京、杭州、宁波、佛山、沈阳、武汉、西安、大连、郑州、南京、无锡、东莞等一、二线相对核心城市，公司重手笔优化布局，充实、优化储备保障未来价值释放。

　　盈利预测：2013-2015年，预测公司地产业务结算金额为382亿元、490亿元和617亿元；按2013年10倍动态PE对金地集团进行估值，即目标价8.4元。维持公司股票"强烈推荐-A"的投资评级。

　　风险提示：房产税扩围、银行收紧房贷致去化不达预期。

　　招商证券-金地集团：转型初现成效重手笔优化布局

（审校：杨晓敏）