融资成本大涨50% 新城碧翠园再发信托筹款
作者: 见习编辑 周文静     时间: 2011-04-22 02:29:51    来源: [ 观点地产网 ]

2010年房地产类信托产品预期年化收益率约为9%,而目前房地产企业公告的信托产品,预期年化收益率已经悄然升至13%-15%。

  观点地产网 见习编辑 周文静4月21日,江苏新城发布公告,称与中泰信托合作,设立“中泰·上海东郡股权收益权集合资金信托计划”。

  江苏新城将持有的上海东郡房地产开发有限公司100%股权的收益权作为信托产品发行募集资金,中泰信托支付信托资金总额为4.5亿元,融资成本为不超过14.7%。

  公告显示,本次信托计划期限不超过2年,在计划成立满12个月时公司或指定第三方可提前回购股权收益权。

  成本达14.7%

  江苏新城称,信托融资的资金用于公司项目建设,即上海东郡在浦东高行的碧翠园项目。

  据悉,碧翠园占地面积7.93万平米,总建筑面为13.66万平米,项目于今年3月份开工,至2012年12月竣工。江苏新城表示,该项目主要以住宅为主,还有相应的配套商业,但对于项目具体的定位目前还在商讨中。

  其实早在2010年3月,江苏新城就上海东郡的同一项目碧翠园发行过股权收益权信托。

  当时,新城与中诚信托同样以东郡房产100%股权的收益权设立信托,向中诚信托转让股权收益权,信托总额为4亿元。

  新城向中诚信托保证该信托的预期最低收益权价值为7%,同时向银行相关机构支付3%的财务顾问费用,即融资总成本为10%。

  而该信托计划期限1年,即2011年3月到期。为了继续筹集项目资金,在该信托到期的一个多月后,新城再次与中泰信托合作设立新的信托,为项目开发进行融资。

  同样是以股权收益权设立信托,融资总额也相差不多。不同的是,相比去年10%的融资成本,此次融资成本飙升过半。

  高息信托

  江苏新城投资部人士向观点地产新媒体表示,“将近15%的信托融资成本,相对增发或发债而言,是相当高的。”

  但无奈的是,即使如此高成本,但在银行信贷收紧、股权融资不易的情况下,新城为了保证项目的顺利进行,还是得咬牙答应。

  不过,或许可以让江苏新城感到安慰的是,用高成本做信托融资的并不止其一家。数据显示,今年通过信托为项目后续资金进行融资还有金地、绿城、万科等知名企业。

  今年1月,荣盛发展通过中粮信托融资5亿元,利率为10.5%;2月,津滨发展通过质押子公司股权获3.5亿元信托资金,利率为12.2%;同月,卧龙地产信托融资1.75亿元,利率为15%。

  据用益信托工作室提供的数据,4月11日至17日一周内成立的信托集合产品中,投资于房地产领域的有8款,其募集资金规模占信托集合产品总规模比重达30.17%,是所有投资领域中占比最高的。

  据统计,2010年房地产类信托产品预期年化收益率约为9%,而目前房地产企业公告的信托产品,预期年化收益率已经悄然升至13%-15%。

  有业内人士表示,“如果调控继续收紧,央行进一步加息,房企通过信托渠道融资的成本还将进一步上升。”

  江苏新城投资部人士认为,新城作为B股上市公司,不能像其他A股上市房企一样,通过增发来募集长期发展资金,而且现在证券市场也未对房地产开闸,加上银行贷款全面收紧。

  他表示,正常情况下,信托不应该成为公司融资的首选,而屡屡通过信托进行融资,实乃无奈之举。

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