观点网 香港报道 9月23日，在超强台风“桦加沙”袭港之际，育儿品牌BeBeBus母企不同集团趁着天气仍然晴朗的时候，在港交所举行上市仪式。

不同集团首日挂牌形势大好，开报100.4港元，较招股价71.2港元高29.2港元或41%，以每手100股计，一手账面赚2920港元。

据悉，不同集团招股期间获得投资者热烈追捧，香港公开发售部份录15.4万份申请，10981份受理，超额认购3316.5倍，一手中签率1%；认购5490手（54.9万股）、涉资3948.3万港元的头槌飞始稳中一手；国际发售部分录333名承配人，超购6.4倍。最终发行价为每股71.2港元，净募集资金达7.18亿港元。

不同集团有引入基石投资者，包括信庭基金、上海通怡及华泰资本投资以及GreatPraise，基石投资者总认购金额达1500万美元。

资料显示，不同集团首个品牌BeBeBus创立于2019年，一直专注中高端消费者。2024年，中高端育儿产品市场占整个育儿产品市场份额为23.6%。

根据弗若斯特沙利文资料，按GMV计，2024年，在中国中高端育儿产品市场中，BeBeBus在中国育儿产品品牌中排名第二，拥有4.2%市场份额。

公司核心业务包括四大块，“亲子出行”是主打婴儿推车、儿童安全座椅及婴儿腰木凳；“亲子睡眠”则包括婴儿床、婴儿睡袋及枕头；至于“亲子喂养”则是餐椅及餐具，第四项是卫生护理，如纸尿裤、湿巾及柔巾。当中，以卫生护理占比最高，截至2025年6月止占总收入42.3%；其次为“亲子出行”，占35.5%，亲子睡眠及喂养则分别占13.6%及8.6%。

不同集团董事会主席兼执行董事汪蔚于上市仪式上表示，今天在香港联交所成功上市，这不仅是重要的里程碑，更是承载着不同集团的使命。集团用6年时间实现了从0到成为中国高端母婴品牌的跨越，这份成长离不开每一位合作伙伴的并肩同行。

他又感谢港交所为集团搭建通往国际市场的桥梁，感谢所有投资人、合作伙伴的支持与信任。并称，未来将继续加大研发投入，推出更多优质的产品，进一步拓展全球市场，以更加卓越的经营业绩与所有合作伙伴共创更加美好的未来。

随着2025年国家级育儿补贴制度落地，中高端育儿市场呈现了“逆势扩容”态势：中高端育儿市场规模持续扩大，母婴行业正在从同质化竞争转变为更加精细化的结构。

在育儿补贴的政策支持下，消费结构也随之发生变化。

根据弗若斯特沙利文对中国育儿产品市场进行分析显示，中国中高端育儿产品市场规模由2020年的256亿元增加至2024年的340亿元，2020年至2024年的复合年增长率为7.4%，而同期大众市场的复合年增长率为3.4%。中高端育儿产品市场规模预计到2025年将达到371亿元，到2029年将达到509亿元，2025年至2029年的复合年增长率为8.2%。

相比之下，大众市场预计增长较慢，预计到2029年将达到人民币1，329亿元，同期复合年增长率为3.9%。

事实上，中国面对人口老化、新生儿人口不断减少的现状，为了改善人口结构、保持人力资源禀赋优势，一再修改生育政策，由七十年代末的一孩政策，到2017年修改为二孩政策，2021年更进一步加码至三孩政策。

不同集团于招股书中提到该问题，认为尽管新生儿人口有所下降，但经济增长、社会福利改善（包括医疗、教育和育儿支持方面的改善）以及2021年推出的三胎政策等因素可能会鼓励家庭生育孩子，从而有可能缓解新生儿人口的下降趋势。从2025年至2029年，新生儿人口预计将维持在每年约800万。

集团又指，中国育儿产品市场正在经历持续的增长及转型，发展空间较大。根据弗若斯特沙利文资料，于2024年出生的中国每名新生儿从出生到五岁在耐用型育儿产品方面的估计平均支出为在美国所观察到的支出水平的31.8%。

根据同一数据源，2024年，中国每名零至五岁儿童在消费型育儿产品方面的平均年支出为美国支出水平41.6%。

该缺口，加上对育儿产品及更精细化育儿方法的日益偏好，正在为中国的中高端育儿产品市场带来新机会。

9月23日，不同集团最终收市报102.5港元，较招股价71.2港元高出44%；成交376.03万股，涉资3.7亿港元。一手100股，不计交易费用，每手账面赚3130港元。

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