观点网讯：7月15日，中银国际下调李宁目标价至15.7港元，因618销售表现疲弱。

中银国际发布报告称，李宁第二季度零售流水仅同比增长1%，低于公司预期，但与该行渠道调研一致。这反映体育品牌在上半年面临的竞争格局进一步恶化，而目前仍在整改的李宁压力会更大。

报告指出，公司管理层观察到618表现疲弱，且趋势在第三季度初期延续，并预期公司较难维持2024年全年毛利率水平。

中银国际认为，这反映2025年的每股盈利会有更多的下降空间（该行料按年跌15%），而2026年也可能面临同样压力。

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