观点网 时间不等人，阅文集团正奋力编织一张覆盖IP全生命周期的商业网络。

7月2日市场消息，国内精品毛绒潮玩品牌“超级元气工厂”宣布接纳阅文集团作为独家战略投资者。交易完成后，这家拥有国内最大的网络文学IP库的头部平台将持有超级元气工厂10%的股份，成为其唯一的外部股东。

这已是阅文集团去年以来在IP衍生赛道的第二次重要布局。就在2024年10月，该公司还投资了卡牌潮流文化品牌 Hitcard。

一系列动作显示出其加速IP商业化落地的决心。

在传统在线阅读业务增长放缓的背景下，手握《庆余年》、《诡秘之主》、《全职高手》等顶级IP的阅文正全力冲刺IP衍生蓝海。

各取所需的投资

通过此次投资，阅文正式将IP衍生品业务切入毛绒潮玩赛道。

资料显示，超级元气工厂母公司杭州乐橙品牌管理有限公司成立于1995年，早期以毛绒玩具OEM代工为主，为国际赛事、全球IP及国内品牌提供生产服务。在积累一定供应链经验后，乐橙逐步升级至ODM模式，涉足IP设计与研发。

2021年乐橙正式推出自主品牌超级元气工厂，定位“毛绒潮玩开创者”，瞄准年轻消费市场。

其核心创新在于提出“毛绒+万物”的复合材料工艺，打破传统毛绒玩具的单一材质局限，产品涵盖搪胶毛绒潮玩、复合材质毛绒潮玩、PPF精品毛绒潮玩等类型。例如明星IP“Cino”系列就结合毛绒与硬质材料，实现可拆卸的设计，并在脸部预留了改妆空间，方便消费者进行DIY改娃。

自2022年开始，超级元气工厂已陆续推出“Cino”、“阿豆”、“Super Alber超级艾伯”、“HUG PARTY II”、“Echo”、“无尽之森”、“Kiyomi”等“出圈”IP。

近年来，中国潮玩零售市场已进入“量价齐升”的高景气周期。来自《潮玩产业发展报告》预测数据，到2026年，中国内地潮玩零售市场规模将达到1101亿元，复合年均增长率高达24%。

其中，毛绒玩具是去年至今最热门的潮玩类型之一。

然而玩具是国内最早做IP 授权的被授权行业之一，毛绒玩具又是传统玩具行业里最大的单一类目之一。就算被深度整合到“潮玩谷子经济”的大范畴里，不过毛绒玩具与IP深度绑定的本质未变。

实力玩家们转型或入局速度很快。虽然超级元气工厂较早凭借“毛绒潮玩+盲盒”模式，在潮玩零售市场占据一席之地，但竞争对手依然很多。

目前，国内外潮玩谷子经济的几大龙头：泡泡玛特、Jellycat、三丽鸥、卡游、万代南梦宫、迪士尼、名创优品、宝可梦等均有毛绒玩具或挂件类产品。例如炙手可热的泡泡玛特LABUBU系列搪胶毛绒产品，以及迪士尼的玲娜贝儿。

与超级元气工厂一样，专注于毛绒潮玩的厂牌，除Jellycat之外也有澳捷尔、吾独友偶、莉娜熊、晴光玩具、华旺、Fugglers、问童子等。

原创IP生命周期管理也是个问题，为持续迭代防止审美疲劳，超级元气工厂“Cino”就已推出遇见、夏日水果铺、巡梦马戏团、花房精灵等多个系列。

对于超级元气工厂来说，想要业绩更上一层楼，与知名成熟IP联动势在必行。

事实上，在最新此次投资之前，超级元气工厂在今年1月就曾与阅文集团联动，就阅文旗下八大明星IP推出“海岛派对系列精品毛绒手办盲盒”。

据报道，股权合作之后，超级元气工厂与阅文集团未来将就原创潮玩IP展开深度密切合作，双方不仅会开发阅文IP也会联合孵化和开发新的原创IP。

IP商业化之战

阅文集团已将IP衍生品视为公司最具增长前景的业务板块之一。今年，阅文集团首次提出了要将“IP商业化”作为集团重点方向。

阅文集团CEO兼总裁侯晓楠在向全员发布新年内部信中，就提及：“要进一步思考IP与更多用户“玩”在一起的无限可能，探索IP在谷子、线下体验、文旅、VR/XR等机会，推动IP全面融入文化产业。”

对阅文来说，作为IP产业链上游的文化内容平台，其手握大量作品和注册作家，但营收主要来源长期局限于阅读和影视化。

未能像业界经常讨论的万代南梦宫（拥有龙珠、机动战士高达、海贼王/航海王等顶级IP）那样，为一个IP搭建从创作到游戏、影视化，再到衍生品、主题乐园、联名食品等全产业链孵化闭环。

随着数字阅读市场日渐饱和竞争加剧，阅文集团对寻找第二增长曲线的需求越来越迫切。

阅文集团在2024年已开始发力。

年内在主力IP《庆余年》第二季播出前，在侯晓楠的主导下，阅文就已成立公司史上最大规模的IP专项组，推动《庆余年》IP从文学到影视、游戏、衍生卡牌等的全产业链联动。

《庆余年》推出了十余款衍生产品。据统计，盲盒销量超过20万只，影视卡牌在剧集播出前成交总额就达到2000万元。

与此同时，阅文集团旗下衍生品官方厂牌“阅文好物”的线下门店，在2024年下半年起开启线下扩张。

目前，阅文好物线下门店网络已覆盖西安、杭州、北京、南昌、广州、深圳、武汉、成都、南京、上海等多座城市，围绕这些一二线城市的二次元商圈、城市核心商圈布局。

卡牌是阅文集团去年关注的主要衍生品品类。

2024年，阅文集团先是在5月领投了美国TCG卡牌头部公司Crossing的A轮融资。

同年10月，在已合作开发了《庆余年》、《全职高手》、《诡秘之主》卡牌的基础上，阅文集团再领投了卡牌潮流文化品牌 Hitcard，获取后者10%的公司股权。卡牌制作及销售渠道能力提升，为阅文集团带来业绩上的裨益。

根据2024年财报，阅文集团版权运营收入录得39.91亿元，同比增长34.2%，带动版权运营及其他收入高增长。版权运营及其他收入占总营收比例达到50.4%，首次超越在线业务成为集团收入的最主要来源。

原核心在线业务收入则为40.3亿元，增速维持在低个位数。而且该业务年内虽然平均月付费用户从870万提升至910万，但付费用户月均收入下滑至32元，月活跃用户规模也从2.06亿降至1.67亿。

而在版权运营及其他收入之中，衍生品板块表现亮眼。2024年，阅文集团衍生品GMV突破5亿元人，其中卡牌GMV突破2亿元。主力IP《全职高手》、《庆余年》、《诡秘之主》、《一人之下》、《狐妖小红娘》等均创下历史收入新高。

连投Hitcard、超级元气工厂，线下店扩张，阅文集团正加速挖掘IP衍生品品类。这个内容巨头正勾画一张实现IP源头+衍生品创作制造终端+场景渠道闭环生意模型的蓝图。

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