观点网 6月23日晚间，新城悦服务发布公告称，于6月18日收到了港交所的复牌指引，并将继续停牌直至另行通知为止。

就复牌指引的内容而言，新城悦服务要努力补救的还有很多。

一方面，新城悦服务需要对关联方资金往来进行独立法证调查，评估其对公司业务运营及财务状况的影响、公布调查结果并采取相应的补救行动；

另一方面，新城悦服务还需补上“难产”数月的2024年财务业绩报告，并对公司管理层的诚信、能力及/或品格进行监管，另外还需通过内部监控审查以证明其遵守上市规则等。

公告还提到，若新城悦服务未能于2026年9月30日前对导致其暂停买卖的问题作出补救、履行复牌指引及全面遵守上市规则，将被提议取消上市。

面临着取消上市的新城悦服务，是如何一步一步走到这般田地的？

停牌往事

时间轴拉回至3月19日，新城悦服务发布盈利警告，预计公司2024年将出现约7亿元至9亿元的净亏损，给出的原因包括因市场因素及应收账款回收情况导致的计提信用减值损失增加、行业竞争加剧导致的商誉和其他无形资产减值。

盈利预警也只能代表企业片面数据，所以市场还是选择将目光放在新城悦服务即将公布的全年业绩报告。

然而到了3月31日晚间，各港股上市公司的年度业绩报告铺天盖地，新城悦服务却发出了延迟刊发2024年业绩年报以及暂停买卖的公告。

上述公告也披露了延发业绩的原因：“由于公司发现与关联方之间的资金往来，董事会已对该等关联方资金往来启动调查程序。此外，该等资金往来及调查结果尚需核数师进行更多审核程序。”

翌日，新城悦服务正式进入停牌。直到5月13日，新城悦服务才发出补充公告，公布了此次事件的进一步调查结果。

新城悦服务表示，通过调查，发现公司曾进行若干属于向关联人士提供财务资助性质的资金往来，录得最高未偿还余额为8亿元。同时也指出，这笔资金已全数偿还。此外，还将成立独立调查委员会以查明与关联方未披露的资金往来及其发生原因。

直到目前，新城悦服务仍未就这笔8亿元资金的发生原因进行进一步披露，市场方面也仍未获悉其最新进展。

与此同时，新城悦服务人事变动动作频频。其中，独立非执行董事许新民的动态尤为引人注意。

此前，新城悦服务曾于3月7日的公告指出，许新民因涉及彩生活及花样年控股及其若干董事或前任董事的公开谴责而受到关注。对此，许新民须完成18小时有关监管及法律议题的培训，包括上市规则合规事宜。

尽管公告一再声明，此次事件并不影响徐新民担任公司独董等职务，但就在两个月后的5月8日，新城悦服务宣布委任姜旭之为独立非执行董事，并于同月15日公告徐新民辞去公司所有职务。

尽管辞任理由为“欲投放更多时间在其个人事务”，但结合其过往动态，这一场人事变动很难不让人浮想联翩。

来到5月27日，新城悦服务又公布一则人事变动，首席财务官陈妮娜因“集团内部工作安排变动”辞去当前职务，转而由刘颖洁接替首席财务官一职。

前车之鉴

实际上，新城悦服务并非首个因资金被挪用而陷入停牌危机的物业企业。

时间回溯到2022年3月22日，恒大物业发布公告称，在审核财报过程中发现134亿元存款，为第三方提供的质押保证金，已被银行强制执行。对于这笔失踪的巨额存款，恒大物业也成立了独立调查委员会，同时委聘专家对该质押保证进行调查。

根据初步独立调查结果，该质押具体涉及20亿元的存单质押担保、87亿元的存单质押担保及27亿元的存单质押担保，相关的贷款透过第三方（扣除费用后）划转回流至恒大集团，用作一般营运。

公告还指出，上述资金的“回流”发生于2020年12月至2021年8月期间，是基于当时恒大集团的资金需求，在有关高管的授意下安排通过第三方向中国恒大提供了资金。也就是说，在恒大物业上市伊始，就已经开始被关联方暗中“吸血”了。

这一结果出来后，参与相关质押担保安排的6位高管均已辞职。

停牌将近一年半的漫漫长路中，恒大物业最终达到复牌指引中的要求，于2023年8月3日成功复牌。

无独有偶，鑫苑服务也有过相似的遭遇。

2022年11月15日，鑫苑服务公布一则公告，披露4.02亿定期存款被质押用作鑫苑地产的一间子公司以及若干并非集团旗下公司的贷款融资的抵押品，且该事项是于现任管理层不知情及未经同意下进行的。

次年4月17日，鑫苑服务就抵押事项产生的争议，向香港国际仲裁中心提交针对鑫苑置业的仲裁，要求收回该公司就抵押事项而蒙受的任何损失及/或损害，费用合计约4.05亿元。

尽管鑫苑置业因连年亏损、债务屡屡违约等状况无法偿还欠款，但最终还是以以资抵债的方式，将多个附属公司的股权及多个会所的经营权转让给鑫苑服务，以偿付这4亿债款，也使得鑫苑服务离复牌又近了一步。

回看新城悦服务的停牌之路，多多少少与恒大物业及鑫苑服务等物企“同病相怜”。

对此，有市场人士预测，新城悦服务此次挪用资金事件的关联方为新城控股。若事实确实如此，那么这又将为物业企业的关联业务及管理合规性拉响警报。

最终，新城悦服务能否像恒大物业和鑫苑服务一样，顺利走出停牌困境，还需要看其能否达到港交所提议的复牌指引等要求。

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