观点网 香港报道：6月10日，花旗发表报告，估算比亚迪5月底的国内库存，稳定在60.9万辆(约2.12个月的销售量)，远低于市场流传的90万至120万辆的水平，表明市场对比亚迪库存的担忧可能被夸大。

花旗预计到年底，比亚迪的库存将降至1.26个月，可以支撑其全年550万辆的销量目标。 比亚迪早前降价，引发市场忧虑公司库存。花旗维持对比亚迪的"买入"评级，分拆前目标价达727港元，意味仍有约80%的上行空间。 报告又指，比亚迪经销商的准确库存水平，在去年12月底为45万辆，今年4月底为60.3万辆，较为可控，也与市场流传的100万辆以上的数字存在明显差异，这种认知差异可能导致比亚迪股价表现不及预期。

报告说，要实现全年550万辆的销售目标预期，同时避免年底库存过剩，比亚迪需要在第2至第4季度，实现国内零售销量分别按季增长25%、36%和34.5%，全年国内零售量达426万辆。其中第2季度的国内零售量，要达到30.4万辆，平均每星期约7.6万辆。而数据显示，最近2星期，比亚迪的每周订单已经反弹至8万辆，显示需求复苏。

花旗又认为，比亚迪下半年国内零售和批发，分别按年增长77.7%和54.2%的假设并不激进，过去5年，中国新能源车下半年零售环比增长率，一直在49%至175%之间波动。 花旗报告又预计，今年2至4季度，比亚迪出口量将分别环比增长25%、5%和0%，全年出口量达100万辆。随着比亚市海外工厂产能逐步上升，会影响下半年出口的季节性表现。 花旗预计，随着销量的季度增长，比亚迪将实现营运杠杆的持续改善。预计比亚迪2025至2027年的凈利润年复合增长率达到43%，相当今年预期市盈率34倍、明年22倍。

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