观点指数 近日，SHEIN半托管模式正式上线，首发站为美国，半托管模式首发站的选取与TEMU一样，首先在美国开始启用。

对比全托管，SHEIN半托管的定价机制稍有改变，采用的是协商定价的方式，也即是商家自主提报价格，SHEIN协助定价，一定程度上也有让利，并非完全由平台全权自定。

半托管模式下，SHEIN则要求商家备货至海外仓，不过并非只是SHEIN的官方海外仓，还可以是自建仓、第三方海外仓、亚马逊仓等，只是要求货品必须在海外有库存，但商家可以自主管理库存和物流。

这两种变化下，也让SHEIN吸引到一些多渠道运营和品牌型的商家，同时也因为并不要求商家必须邮寄去官方海外仓，所以不会对其本身的仓储能力造成过多的负担，带来爆仓的风险，反而在一定程度上给予了企业更大的灵活度和自主权。

此外，SHEIN积极推行半托管模式或许也与美国的“小额豁免”条款、物流时效、商品种类限制有关。

目前，SHEIN仍在不断提升其国内中心仓的承载及运输能力。2023年12月12日，普洛斯为SHEIN定制希音湾区西部智慧产业园项目。除了这个项目外，普洛斯与SHEIN还将在基础设施仓网、跨境运力、自动化设备服务及ESG方面进行深化合作。

半托管模式

半托管模式是指卖家提供供货价后，可以在SHEIN的协助下参与定价与运营，同时享有选品的自主权。SHEIN半托管的选品也需在海外本地有库存，可以本土履约（由卖家发货到消费者手里）。半托管模式是在全托管模式上拓展的一种新的商业模式，最早开始于阿里巴巴旗下的AliExpress速卖通。

全托管模式是指平台为卖家提供从产品上架、运营、物流、售后等一系列服务，也即是从运营、配送到退货的全链条都由平台来串联，卖家只需专注于供货这一环节。

全托管模式可以较好地降低跨境商家的出海门槛，卖家充当着“供货商”的角色。但与此同时，全托管模式同样对商家有所限制，对于运营较好的商家，其更想在店铺的运营、定价环节有话语权，避免利润被平台过多地蚕食，仅让平台负责协助比价、仓储物流、售后服务等环节。

观点指数了解到，SHEIN推出的半托管模式与TEMU、AliExpress的存在细微的差别。

具体来说，AliExpress采用了商家定价的方式，包揽仓储物流（提供诸如菜鸟供应链的平台资源）、售后服务环节，商家可自主经营、自主定价。

TEMU的全托管与半托管最大的差别在于物流环节，全托管只需要备货到TEMU的国内仓库（商家需承担一定的物流费用），平台负责货品的物流仓配，半托管放开了存储的限制，商家可自行选择仓配，使用自有订单履约方案。

SHEIN的半托管对比全托管，定价机制稍有改变，采用的是协商定价的方式，也即是商家自主提报价格，SHEIN协助定价，一定程度上也有让利，并非完全由平台全权自定。

而在物流履约环节则存在显著的区别，全托管模式下 ，商家将商品运送到SHEIN指定的仓库，随后的所有物流环节都由SHEIN全权负责；半托管模式下，SHEIN则要求商家备货至海外仓，但并非只是SHEIN的官方海外仓，还可以是自建仓、第三方海外仓、亚马逊仓等，只是要求货品必须在海外有库存，但商家可以自主管理库存和物流。

整体来看，SHEIN的半托管模式与TEMU较为类似，这次上线的半托管模式均是瞄准在海外本土有备货的卖家，但因为定价权的让步也使得SHEIN会吸引一些多渠道运营和品牌型的商家。

对于这部分商家而言，通过多平台运营，可评估在各个平台的利润、现金流、销量等的运营情况，从而将库存优先分配给运营情况较好的跨境电商平台。

现实考量

年内，TEMU、SHEIN纷纷推出半托管模式或与美国“最低限度条款”的关税政策有关。

观点指数了解到，这项条款规定来自美国境外的价值低于800美元的包裹无需缴纳关税，也不会受到海关的严格审查。这一措施初衷是为了促进贸易便利化，减轻海关的审查压力。

但4月5日，美国国土安全部表示未来将加强对直接发往美国的低货值包裹的审查，这一举措直接影响了利用“小额豁免”条款将商品进口至美国的电商平台，尤其是如TEMU和SHEIN等跨境电商平台。

据市场数据显示，2024财年（2023年10月1日起至2月底）已有4.85亿件包裹通过“最低限度条款”进入美国，而2023财年有达10亿个小额包裹进入美国，比2019年多两倍。而其中，有1/3的包裹来自于TEMU、SHEIN。

数据来源：美国海关和边境保护局（CBP），观点指数整理

目前从中国发出的商品主要通过三种途径进入美国：一是使用快递或国际小包将商品从国内仓直邮给美国消费者；二是商家与第三方物流公司合作，由物流公司负责从中国到美国的仓储、清关和配送等环节；三是将商品提前运至美国境内的海外仓，然后从海外仓配送给消费者。

如果SHEIN、TEMU仅以全托管模式继续运行，不拓展其他业务模式，未来美国若将这项政策废除或者将免税包裹金额降低，其将会增加一笔巨大的关税成本，进而削弱商品价格优势。

据美国海关和边境保护局（CBP）的数据披露，除了SHEIN和TEMU，来自中国的电商也在其他平台持续发力，2023财年免税货物中来自中国的货物高达60%。

雨果跨境数据显示，SHEIN商品约95%为国内中心仓向海外直邮，海外仓发货占比仅5%，且海外仓大多数仅用作退货，这也与SHEIN此前的全托管模式有关（全托管模式下，商家只需要将商品运输到国内中心仓即可，由SHEIN统一进行物流运输）。

海外仓大多用作退货仓主要是因为跨境退货成本较高，如若退回国内，虽然大部分情况无需缴纳进口关税（根据《中华人民共和国进出口关税条例》第四十三条的规定，因品质或者规格原因，出口货物自出口之日起1年内原状复运进境的，不征收进口关税。这一规定适用于海外直邮的退货退款情况，即如果是因为商品存在质量问题或者规格不符等原因导致的退货退款，且退货商品在出口之日起1年内原状复运进境的，可以不征收进口关税），但二次处理后，再次邮去国外还需要一系列的流转步骤，建立海外仓进行退货则能很好地避免这些流程，减少物流运输成本。

此外，如前文所述，SHEIN推行半托管模式也是为了吸引更多的商家入驻，提高订单量，从而使得利润基点相应地提高。

以TEMU举例，市场消息称TEMU在推行半托管模式后，广东、福建、浙江、安徽等商家涌入，美的、小米、立白、维达等品牌也与TEMU建立了合作，且第一波吃到红利的商家已经实现单量、利润的双增长，不少商家的日均订单量已经破万，单品日均销售额超过10万美元。

而从SHEIN的另一角度来看，其全托管模式虽然降低了跨境电商链条上的成本，但从国内仓发货到海外，物流时效要在7-10天左右。同时，全托管模式更适用于体积小且附加值高的商品，并不适用于家具、家居等大体积商品。

仓网建设

目前，SHEIN的仓库主要有三种类型：国内中心仓、海外中转仓及海外运营仓。

观点指数了解到，佛山中心仓存储约有3000万件商品，涵盖了约40-50万个SKU，在海外中转仓库存约有1000万件商品，涵盖了约15万个SKU。

而此次半托管模式的上线，SHEIN并不要求商家只能邮寄去官方海外仓，所以也不会对其本身的仓储能力造成过多的负担，反而在一定程度上给予了企业更大的灵活度和自主权，同时必须从海外仓发货也确保了商品的时效性。

在此种半托管模式下，商家可根据自身的产品特性、销售目标和预算等因素，选择能够提供更适合自身的海外仓提供商，实现利益最大化。

目前，SHEIN仍在不断拓展其国内中心仓的承载及运输能力。2023年12月12日，普洛斯与SHEIN在广东肇庆举行了希音湾区西部智慧产业园项目开工仪式。

据了解，希音湾区西部智慧产业园项目是普洛斯为SHEIN定制的智能化、低碳化的产业基地，也是普洛斯迄今体量最大的客户定制项目。除此项目之外，普洛斯与SHEIN还将在基础设施仓网、跨境运力、自动化设备服务及ESG方面深化合作。

而从项目的区位而言，希音湾区西部智慧产业园位于广东省肇庆新区永安工业园，毗邻以广州、佛山、江门、清远为代表的大湾区跨境电商产业核心城市群，将建设成为集智能分拣中心、订单分拨中心等于一体的智慧化园区。

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