观点网讯：3月18日，摩根大通发布最新报告，将蒙牛乳业的目标价从41港元下调至35港元。该机构分析认为，大部分负面因素已在当前的估值中反映出来。据观点新媒体了解，摩根大通的报告指出，随着今年农历新年过后，中国的整体消费情况似乎已恢复正常化。
在现金流改善的情况下，蒙牛可能会提高派息比率。以现价水平预测2024年市盈率约12倍，摩根大通认为其估值打折已反映了大部分的负面因素，并为业绩公布的盈利潜在下跌提供了下行保护。
根据摩根大通的预测，蒙牛去年全年销售额将增长7%至992亿元，经营利润率料增长约50个基点至6.3%，纯利预测持平录53亿元。如果全年派息比率从30%提升至50%，则预测2024年股息回报率可升至约3.8%。因此，摩根大通维持对蒙牛的“增持”评级，但将其目标价从41港元降至35港元。
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