观点指数 报告期内普洛斯GLP公布了2021年的部分经营情况，ESR则在3月中旬公告了2021年财务报告。
在物流基础设施和数据中心上，普洛斯保持着规模上的绝对优势。ESR则通过并购ARA在某些领域形成了对普洛斯地位的威胁，合并资产管理规模达到1400亿美元，已超过普洛斯的1200亿。
韵达、圆通、申通3家快递服务企业月收入增长超7成，通达系继续保持强劲增长，而顺丰则受到产品调整等影响呈现低增速；京东物流拟89.76亿收购德邦物流66.5%股份；顺丰三项业务宣布升级，对标京东，双方全面对抗意味浓。
数据上看，物流和仓储需求节后得到提振，2月份中国物流业景气指数为51.2%，中国仓储指数为51.3%，均有所回升；重点关注未来数月疫情管控及国际形势对整体供应链的影响，已有部分企业宣布因疫情仓配无法正常进行。
普洛斯、ESR IDC业务对垒，黑石周期性退出欧洲物流包
报告期内，普洛斯GLP公布了2021年部分经营情况，将主要经营业务拆分成4部分，分别为物流基础设施、大数据基础设施、新能源基础设施以及私募股权投资。作为一家全球性的另类资产管理公司，截至2021年12月，普洛斯全球资产管理规模超过1200亿美元。
其中，普洛斯物流基础设施业务募资创新纪录，超过了136亿美元。资产面积达7500万平方米，遍布17个国家，不动产资产管理规模超过1000亿美元。
而在数据中心领域，截至目前，普洛斯全球算力基础设施预计将提供超过2500兆瓦的IT负载。仅计算中国的存量，普洛斯可提供的IT负载逾1400兆瓦。此外，普洛斯在日本和欧洲都取得了大型数据中心开发项目。目前，普洛斯在物流基础设施和数据中心都有规模上的优势，在市场进入的时机也是先人一步。
不过，关注到ESR最新公布的年报，可以看到通过大规模收并购逐渐接近普洛斯的规模，并在多个领域与普洛斯形成了直接竞争的局面。
数据来源：企业年报，观点指数整理
2021年，普洛斯启动了79亿美元的新开发项目，增长超50%；ESR的在建开发项目71亿美元，增长51%，同样增长超5成。
对ARA的并购，使ESR的投资资产需求将由传统投资转向另类投资，首先在投资的侧重上已有变化，接触到了更多的投资伙伴；并且其资产管理规模迅速膨胀，截至2021年，ESR在算入ARA、联营公司Kenedix及Cromwell后，合并资产投资规模达到1400亿美元，已然超过普洛斯。
数据来源：企业年报，观点指数整理
在数据中心上，相较于普洛斯，ESR显然是后来者，但通过并购ARA，快速获得了一批重要的数据中心项目，使其拥有了1200兆瓦的合并项目储存。
另外，近期有消息传出安博（Prologis）以略高于210亿欧元的非约束性收购要约，计划收购黑石集团(Blackstone)在过去6年积累的约2000家欧洲物流资产组合所有者Mileway。报道称，安博（Prologis）有大约六周的时间来敲定对该资产组合的最终报价。
黑石曾在2021年4月向ESR出售位于澳大利亚的物流地产包，价格近30亿美元，该资产包为黑石2016年从嘉民手上收购，至出售时刚好是6年，与本次传闻中的黑石欧洲资产包持有时间一致。
5-6年是黑石投资不动产的惯常周期，因此本次交易达成的可能性还是比较高的。但是，欧洲目前受到国际供应链恶化影响，仓储需求中期将受重大冲击，对资产最终成交价可能造成影响。
顺丰调整期经营承压，京东并购德邦开启全面对抗
3月中旬，顺丰、韵达、圆通、申通均发布2月份业绩。其中韵达、圆通、申通3家快递服务业务月收入增长超7成，通达系继续保持强劲增长。然而顺丰则受到产品调整等影响呈现低增速，公司目前主动调优产品结构，减少低毛利产品件量，例如特惠件产品已大量退出。
总体来看，2022年2月，快递物流全行业营业收入达到657.10亿元，同比增长27.4%；总业务量69.11亿票，同比增长49.7%；单票收入9.51元，同比下降14.9%。
单从快递业务量看，2月份顺丰业务量为6.38亿票，市场份额为9.23%，环比下降2.04%；韵达业务量为12.16亿票，市场份额17.60%，环比上涨0.36%；圆通业务量为9.67亿票，市场份额13.99%，环比下降1.15%；申通业务量为7.23亿票，市场份额10.46%，环比下降0.81%。
全行业单票收入的下降，反映快递行业价格战情况仍未完全消除。尽管电商零售额增速放缓，但行业竞争依然剧烈，当前从业主体仍会扩大产能并争夺市场份额。
由于目前电商零售额增速放缓，主要从业者若希望继续实现规模经济效益并抢占更大的市场份额，收并购则会成为必然选择，并成为未来几年的主要整合方式，比如京东。
京东物流于3月13日宣布，拟收购德邦物流66.5%股份，总对价89.76亿。而在本次收购之前，京东在集团层面收购跨越速运、并购中国物流资产、增持达达股份至51%，京东整个物流体系越发完善。
经过多次收并购后，京东作为一个综合型寄递物流供应链集团的定位越发清晰，与顺丰模式类似，构成直接竞争关系，双方显然已开启全面对抗。
3月18日，顺丰快运宣布，顺丰大件产品服务将全新升级，航空大件，跨省门到门最快7小时；顺丰卡航，提速不提价更稳定；城市配送，当日极速达更全面。卡航、大件、城配分别对应德邦、跨越、京东，全面对抗的意味浓厚。
在此竞争局面下，顺丰为巩固自己的优势更需要在投资或收并购方面增加支出，可通过发行债券来募资，亦可使用股权融资的方式进行融资，如其曾在2021年11月采取的定向增发。
另外，利用在港上市的顺丰房托REIT，对集团持有的部分物业进行收购也是一个选择。3月22日，顺丰房托召开的2021年年度线上业绩发布会上，顺丰房托的行政总裁兼执行董事翟迪强表示，顺丰房托会重点先考虑顺丰集团现有的物流地产项目。
节后仓储需求得到提振，疫情反复冲击未来需求
3月初，多项2月份中国物流业指数公布。根据中国物流与采购联合会发布的数据，2022年2月份中国物流业景气指数为51.2%，较上月回升0.1个百分点；中国仓储指数为51.3%，较上月回升3个百分点。
数据来源：中国物流信息中心、观点指数整理
2月份有工作日减少、天气、部分地区疫情等不利因素影响，但节日消费的特殊需求部分对冲了上述影响，物流与仓储指数均回到了景气区间。
从行业看，铁路运输业、仓储业和邮政业业务量需求保持增长。从区域看，东部地区和中部地区物流活动保持活跃。2月份仓储指数重回荣枯线之上，表明仓储行业前期运行压力有所缓解，市场需求保持相对较好。
数据来源：中国物流信息中心、观点指数整理
从分项指数看，延伸业务量、设施利用率、收费价格、期末库存及业务活动预期等主要分项指数均保持在荣枯线以上，特别是延伸业务量和业务活动预期指数，回升幅度较为显著。
其中，业务量指数为49.0%，较上月回落2.0个百分点来到荣枯线以下，显示春节假期对于仓储业务需求的影响是明显的，特别是钢材、有色、矿产品等生产资料类商品业务量回落幅度较大，为影响的主要因素。
平均库存周转次数指数为48.0%，较上月下降1个百分点，同样掉到荣枯线之下，主要源于生产资料和生活资料的业务量同步下降。
经营效益上，业务利润指数为49.5%，较上月上升0.5个百分点；主营业务成本指数为53.4%，较上月上升2.9个百分点，反映企业盈利能力在2月依然未能改善，成本高企局面未能改变。
展望未来3-4月，由于2月末开启的俄乌战事，全球燃油价格急升，再加上国内疫情反复，且疫情显著影响的地区为长三角、珠三角等经济发达地区，国内供应链将受到重大打击。
全国仓库需求方面，根据物联云仓数据，2022年2月一线城市需求面积45.56万平方米，环比上涨64.1%；二线城市需求面积28.64万平方米，环比上涨21.8%；其他城市需求面积3.03万平方米，环比下降64.1%。
数据来源：物联云仓、观点指数整理
总体看，在全国32个重要物流节点城市中，通用仓库平均空置率为12.62%，较上月继续上升。其中南京空置率变化最大，环比上升5.76个百分点，主要因为有约12万平方米的仓库月内入市，使当地空置率明显上升。
数据来源：物联云仓、观点指数整理
这也意味着，仓库集中入市结束后，生产活动将逐步恢复正常，一二线城市仓库需求将得到快速提振，未来则需重点关注疫情影响对之后两个月仓储需求的冲击。
现时实质影响已经出现，米其林、普利司通、马牌、通力、贵州轮胎、玲珑、正新、玛吉斯、中策等知名轮胎工厂全部发布涨价通知，米其林更宣布疫情管控下多个仓库下单后将无法发运。
免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。
