观点地产网 继合作开发恒基旭辉府、恒基旭辉中心项目后，近日，港资房企恒基兆业再次牵手内房朋友圈“老友”旭辉，合作开发苏州、宜兴及长沙的多个项目。

9月6日，旭辉控股（集团）有限公司发布公告称，其与恒基中国订立合约合作协议。据此，旭辉将参与开发恒基兆业地产位于苏州、宜兴及长沙的相关项目并分享其经济利益，旭辉根据合作协议将合共投资10.37亿元。

观点地产新媒体获悉，合作协议涉及的项目为苏州水漾花城2期、苏州水漾花城3期、苏州相城区G3项目、宜兴誉珑湖滨及长沙凯旋门。其中，旭辉将分别分享30%、30%、30%、50%及30%经济利益，合约合作协议项下相关项目的总可售面积相当于93.14万平方米。

旭辉方面透露，其将负责该等项目的项目管理、营运及销售。恒基中国将负责相该等项目的财务监控。该等项目的所有重大决策将由旭辉及恒基中国共同作出。

近几年来，恒基与其他房企合作的案例屡见不鲜，如果说之前的合作更多讨论的是港资撤离中国内地，那么在此次恒基兆业再次引入合作方中，或许借此也可以一窥港资企业在内地“生存之道”的选择。

恒基的内房朋友圈

作为早期进入内地发展房地产的港资企业之一，恒基兆业在上海、广州、长沙、成都、重庆、杭州等16个城市陆续开发了多个项目，储备楼面面积达1.167亿平方呎，但拥有内房“朋友圈”却是近几年才开始的事情。

据观点地产新媒体了解，截至目前，与恒基兆业在内地房地产项目方面已经形成合作的房企有碧桂园、龙湖、旭辉和凯德中国四家。其中以并购扩张著称的旭辉既是恒基兆业最早合作的合作方，又是其合作次数最多的“老伙计”。

据了解，2013年7月，恒基兆业旗下恒基中国与旭辉签订协议，共同发展位于杭州市余杭区的恒基旭辉府。同年12月8日，恒基中国再度与旭辉订立合作框架协议，共同开发旭辉高价投得的位于上海市闵行区虹桥商务区的恒基旭辉中心。

而在此不久前的11月14日，就有市场消息称，恒基兆业地产董事局主席李兆基旗下的私人投资基金兆基财经，以每股1.68港元的价格购入2.41亿股旭辉股份，涉资4.05亿港元。

此外，在本次合作的五个项目中涉及的长沙凯旋门，早在去年4月份，恒基兆业和旭辉就已经形成了合作。彼时，恒基兆业再次找来旭辉担任开发长沙恒基凯旋门的操盘手，意在提高该项目的开发效率和销售效率。

同样出于推动项目进程而携手合作的，在恒基兆业的内房朋友圈里还有碧桂园。2014年，恒基兆业引入碧桂园操盘于2009年11月斥资3亿拿下的大连巿金石滩国家旅游度假区附近地皮。据了解，2014年3月，恒基碧桂园金石滩举行奠基仪式，同年8月30日该项目开盘，期间仅耗时5个月。

而细究龙湖的入局，则不得不提上海安贝尔花园项目。恒基2015年年度业绩报告显示，该公司于2015年4月，与旭辉及龙湖地产签订协议，分别占35%、35%及30%权益，共同开发一幅位于上海市松江区的住宅用地，而该宗地块就是目前在售的上海安贝尔花园项目。

不过值得注意的是，在梳理恒基兆业内房朋友圈形成的过程中，我们可以看到，在恒基兆业朋友圈成员增多之时，其内地房地产业务却一步步在收缩。事实上，2015年年度业绩报告还显示，随着恒基兆业将其占有51%权益的杭州恒基旭辉府项目售予旭辉，恒基在内地布局的城市减少为14个。

港资房企内地进退

在恒基兆业如此频频售出内地项目股权或者寻找操盘方的背后，其折射的或许是港资房企近些年来在内地遭遇的那些瓶颈。

据了解，与其他进入内地的港资企业相似，恒基兆业手上土地储备虽充沛，但发展一直都是不温不火，“囤地”“开发速度缓慢”的报道也是不绝于耳。

以开发时间较长的苏州及长沙市场为例，恒基兆业于2007年一举挺进苏州市相城区活力岛中心商贸城区域，拿下了共计665.18亩土地，但直到2014年止仅开发出一小块住宅项目；长沙恒基凯旋门2006年拿的地，经过近10年开发，这个体量达78万平方米的大盘仅开发了40余万平方米，销售30余万平方米。

对此，香港一知名开发商的一番分析透露了各种缘由：“恒基兆业在内地公司团队有过量的香港人，香港人在香港做事情有优点，但是在国内做项目则变成了弱点，所以恒基在国内的大部分项目在过去的几年推进得不理想。”

由此可见，港人团队的构成在内地项目开发中逐渐变成了一种障碍，然而，从另一角度来看，通过拿地然后长周期开发获得土地溢价是港资房企开发的惯用模式，但是这个曾经屡试不爽的方法，在内地房企“高周转、高杠杆、大规模”的快速扩张模式的挤压下，似乎越来越“玩不动了”。

而当“玩不动”的现象遭遇楼市低谷期时，一则李嘉诚200亿抛售上海世纪汇的传闻，便引发了港资房企集体抛售内地项目的潮流。其中最为轰动是恒大204亿元收购案。

据了解，自2015年6月以来，中渝置地、华人置业、信和置业、周大福和新世界等港资企业纷纷向恒大出售内地项目，其中2015年12月29日，恒大地产以73亿元对价收购新世界位于成都、贵阳的2个项目，同时以131亿元对价收购周大福位于北京、上海、青岛的3个项目。5个项目合计总建筑面积851万平米，收购总对价204亿元。

与大多港资企业在激流中退出不同的是，恒基兆业采用的是构建“内房朋友圈”，寻求合作，通过内地操盘能手为项目开发销售提速，实现“曲线救国”的目标，恒基兆业近期公布的2016年中期业绩报告或显示其已经取得了一定的成果。

据了解，2016年上半年，恒基内地方面录得自占合约销售金额约港币55.25亿元，同比去年同期增加60%；同时，销售的自占楼面面积达到471万平方呎，较去年同期增加33%。

期内，大部份自占合约销售来自苏州水漾花城及恒基旭辉城、上海安贝尔花园、南京玲珑翠谷二期、宜兴恒基·誉珑湖滨、以及西安御锦城等主要项目。其中，恒基旭辉城、上海安贝尔花园和西安御锦城均为恒基与内房朋友合作的项目。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。