从外资开发商到房地产基金，从独资操作到合资运营，从债权投资到股权投资，外资已渗透到了中国房地产金融领域的每一个角落

　　刚刚迎来开业五周年庆典的卡尔森酒店集团(CarlsonHotels)亚太区总裁MartinRinck表示，未来一段时间将加大对中国房地产市场的投入，资金规模可达6亿美元(约合45亿元人民币)。

　　此前，卡尔森的亚洲投资基本集中于印度，在该国已经营32家酒店和度假酒店，而在中国布局的酒店数量不足10家。但未来三至四年里，卡尔森将使用其中档品牌“丽柏”(ParkInn)和“卡尔森丽怡”(CountryInn)在中国增开30家酒店，每家酒店将耗资1500万到2000万美元。

　　无独有偶，前不久，新加坡腾飞集团(AscendasGroup)也在沪宣布，成立两只总额为14亿新加坡元(约合70亿元人民币)的私募基金，专门投向中国内地的工业和商业地产项目。

　　事实表明，虽然从去年7月11日到今年7月10日，建设部、外管局、商务部等部委连续发出四项限制外资投资中国房地产行业的文件，但外资对于投资中国房地产市场的热情并未因之急剧降温。业内人士预测，中国GDP增长和人民币升值预期对外资投资房地产市场的影响将长期存在。

　　戴德梁行投资部的一位负责人向《财经·金融实务》介绍，目前进入中国房地产市场的外资主要有两种，一类是开发企业；一类是房地产基金，后者又可以细分成机会型和传统型基金。

　　其中，外资开发企业由于资金实力和管理模式更强，更愿意建立独资子公司，主攻方向多为中高端的商务地产或住宅市场，比如写字楼、酒店、商场、公寓等，在一个项目上的投资期限平均3-5年。

　　传统型基金是指类似教师退休基金的各类基金，资金充裕，倾向于长期持有物业，每年获得较低、但抗风险能力强而持续的收益，比如收益率4%-6%左右，投资周期10-20年。

　　机会型基金指那些资金充裕、擅长资本运作，但本身并不具备开发能力的房地产基金，主要采取与中资合作开发或直接购入商业地产的方式，重点布局在商务地产，要求有每年20%-30%、甚至更高的回报，投资周期多为3-5年。

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