作为成功创造了金海马家具卖场这一品牌的香江集团更关注商贸地产的开发。目前其在广东省以外已落成的商贸物流项目共5个，占地面积达数十万平方米，多以家居建材等经营方向为主

　　以金海马家具卖场起家的香江控股(600162.SH)(行情，资讯)于7月26日发布公告，宣布与恩平市锦江新城建设投资有限公司(下称“恩平投资”)共同出资设立房地产项目公司，拟在恩平市开发大型综合商住项目。

　　“恩平锦绣香江”项目为一个以住宅为主体并建有商业配套的房地产项目，规划占地经3300亩。该项目位于恩平市未来的行政和商业中心，地块沿锦江由南向北展开。社区主干道与325国道、开阳高速的延长线相连，交通非常方便。地块东面紧邻市政规划中的城市广场、青少年宫和广播大厦。该项目距离广州220公里，距离阳江市60公里，距离江门市区80公里，距离旅游度假胜地锦江温泉和帝都温泉10公里。属于旅游地产加大型综合住宅区性质的项目。

　　香江控股方面表示，该项目用地政府将分期提供，一期供地约为330亩，以“招、拍、挂”的方式公开出让。恩平置业将参与政府推出的各期供地拍卖，争取取得该项目的全部用地，统一对该项目进行开发、建设、销售、出租及管理。

　　而在恩平市政府网站上《第一财经日报》记者看到，恩平市政府已将引入香江集团作为上半年招商引资工作的突出表现之一，宣布已和南方香江集团达成战略合作框架协议，首期投资开发锦江新城南区项目已签约。

　　作为香江控股合作方的恩平投资为香江控股的控股股东南方香江集团有限公司的全资子公司。双方在7月24日签订协议共同出资3000万元成立“恩平市锦江新城置业有限公司”。其中香江控股以现金出资2700万元。

　　香江控股认为本次对外投资主要是为了进一步拓展公司房地产相关业务，此次对外投资将给公司带来优质的住宅类房地产业务，有助于培植新的利润增长点，提高公司的盈利水平。

　　作为南方香江集团旗下的上市公司，香江控股是通过借壳山东临工机械在A股上市的。2006年通过置入随州、洛阳、长春等地的商贸公司股权，正式确立上市公司的主营业务为商贸地产。

　　今年4月，香江控股再次将临沂、新乡、南昌的商贸资产注入上市公司。7月，香江控股宣布通过定向增发，开始将住宅业务也注入上市公司。其注入资产包括广州的锦绣香江花园、保定香江、成都香江家具园等项目。增发获得的资金投入增城翡翠绿洲项目的后期开发以及天津华贸商运公司等。

　　相比其他擅长大盘开发的发展商，作为成功创造了金海马家具卖场这一品牌的香江集团更关注商贸地产的开发。目前其在广东省以外已落成的商贸物流项目共5个，占地面积达数十万平方米，多以家居建材等经营方向为主。而住宅项目只有3个，包括华南板块的星河湾、锦绣香江花园以及广园东翡翠绿洲等，其中广州星河湾项目还属于参股宏宇地产共同开发首期项目的性质，在后续的开发过程中没有再继续参与。

　　此次进入恩平，是香江集团首次走出广州区域开发住宅，而且也是它首次介入旅游地产形式的开发。香江集团的年报数据显示，公司2006年置换入商贸地产后，当年房地产业务毛利率提高18个百分点，达53%，相比土地增值税出台后，不少上市房企毛利率维持在25%~30%的水平，香江控股因其商贸地产特色成为目前房地产公司中少见的高盈利公司。

　　香江集团方面表示，今年内准备注入上市公司的“锦绣香江花园”、“保定香江”、“成都香江家具产业园”等项目，合计未开发土地面积超过90万平方米；增发投资项目增城“翡翠绿洲”项目尚有储备用地900多亩用于后四期开发，预计开发建成建筑面积140多万平方米。根据“翡翠绿洲”前三期销售状况，预计第四期销售收入有较大幅度增长。

　　相比建设星河湾的宏宇集团、近期上市的合景泰富等二线公司在行业整合的背景下，致力于精雕细琢豪宅品牌，获得稳定利润的方式，同样作为二线公司的香江集团却独辟蹊径，借助土地获取优势和长期形成的商业资源，打造“低价获得土地+滚动开发+溢价租售、配套管理”的盈利模式。而它开发的大盘锦绣香江以及翡翠绿洲素来以价格适中的大户型、别墅等作为主流产品，通过吸引中产阶层获得稳定的利润收益。

　　该集团表示，2006年上市公司的净利润同比增长300%以上，今年的净利润预计至少将保持50%以上的增长。而且在未来，中高档住宅加上商贸地产的开发运营，仍然是公司的经营方向。但商贸物流的投资比重仍然会超过住宅业务。

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