随着宏观调控的深入，房地产传统的融资渠道如银行贷款呈现进一步紧缩态势，不少上市的房地产企业依托资本市场支持，采用增发形式实现迅速融资的目的，为企业加速发展提供了机遇。进入3月房地产企业年报公布高峰期，万科、保利地产、招商地产等都公布了雄心勃勃的股市融资计划，以便将更多房地产资源揽入旗下。

　　房个增发大手笔融资

　　3月20日，万科与招商地产公布了2006年年报，在实现收入利润大幅增长的同时，都推出了新的融资计划：万科计划采取公开增发A股的方式，增发股数不超过公司总股本的20%，以万科目前总股本为43.69亿股，增发股数将在8亿股左右，业界估计可融资金额将超过100亿元。招商地产则表示，公司拟定向增发110736639股A股，发行价格为20.77元/股，预计募集资金总客23亿元。

　　而沪市地产龙头股保利地产，3月8日通过议案，2007年度增发不超过3.5亿A股。据保利地产董事长李彬海表示，一旦方案获批，增发将于上半年进行完毕，增发目标为50亿-70亿元，约有10亿-20亿元用于项目拓展。

　　在此之前，金地集团公司也于去年12月27日通过了非公开发行A股股票募集资金投资项目的可行性方案的议案，通过定向增发不超过26600万股新股方式，计划募集资金约30亿元用于公司下属的11个项目。该增发计划也将在今年内实行。

　　除了大型房企外，一些中小型房地产企业也通过增发扩大自身实力。2月14日，苏州高新发布公告称拟非公开发行不超过1亿股。所募资金将用于增资旗下两家子公司，以支持子公司的两处地产项目，此两项目的投资金额为5亿元。

　　而一大批在香港上市的房产企业，如富力地产、上海置业、中国绿城、合生创展等，则在去年有过增发、配售计划。富力地产以每股9.55港元配售1.692亿股新股，净得15.9亿港元，其中90%都将作为收购土地储备的资金。

　　据了解，在目前已经公司2006年业绩的20多家深沪上市房地产公司中，有定向增发计划的就有13家，另外有2家的定向增发已经实施完成，而无一例外的是，这些企业今年内都有信贷、信托、REITS等融资渠道的要求也更加严格，这使开发商尝试其他方式从资本市场筹集资金，预计未来一阶段还会有更多开发商参与进来。房地产企业一面通过融资增加土地储备获得高增长，另一方面则通过高增长来吸引更多的资金，2007年俨然成为“房企增发年”。

　　大房企土地储备激增

　　土地是房地产企业生存的根本，对土地的追逐成了房企最基础和最核心的。2006年，万科在A股市场顺利实施非公开发行，募集资金42亿元。年中，万科还与中国银行股份有限公司签署协议，未来3年内万科将获得总额不超过人民币50亿元的授信额度。与此相伴的是，去年万科新增规划中项目达1201万平方米。今年储地步伐也未停留，至3月18日，新增项目12个，总占地面积合计89.1万平方米，规划建筑面积合计139.5万平方米，地价总额合计44.41亿元，预计全年计划增加1000万平方米左右的规划中项目资源，其新一轮的增发融资计划，将为其能够在2007年继续保持较快的土地储备扩张速度提供保障。

　　保利地产在上市之后，新拓展项目11个，占地面积221万平方米，规划建筑面积385万平方米，其权益面积311万平方米。从而使保利地产的在建拟建项目达到41个，占地总面积807万平方米，规划总建筑面积1285万平方米。这些项目绝大多数为普通住宅项目，且范围遍及广州、北京、上海、沈阳、武汉等地，保利地产通过上市一跃成为房地产市场的资本大鳄，迅速实现了全国中心区域的战略发展布局。

　　富力地产在成为资本市场大鳄后，开发版图不断壮大。据介绍，富力目前已在广州、北京、天津、重庆、西安、海南等六大城市布局，拥有约60个物业项目，项有土地储备约2000万平方米，在建面积约400万平方米。其中比较大宗的是22.6亿元购入的重庆大学城项目，总建筑面积为670万平方米，从而使其在重庆的储备用地总建筑面积达到730万平方米。

　　任志强曾于2005年的一次论坛上认为，房地产公司要跨越的门槛就是要有庞大的资金实力，房地产业发展的下一个10年面临着股权、债权融资的命题。现在看来，不到两年发展商已深谙此道。随着一大批房地产企业上市或增发，融资规模扩大的同时，在土地竞拍市场上，上市房企也是纵横驰骋，更加财大气粗，一些中小型的房地产企业，获得土地的机会将逾发稀少。有业内资深专家称，当一个房地产企业在某区域巨幅圈地后，通过前期小范围的开发使区域价值提升、地块变“熟”后，再找来一些国际评估机构重新对剩余土地估价，通过土地的增值实现在资本市场的再圈钱。有的地价从4万元一亩变成40万元一亩，也不是没有可能的。

　　房企并购强者愈强

　　除了一些大型的品牌发展商可以多渠道融资外，许多无力支撑的中小型房企只好卖股权应对宠观调控了。“房企并购已经成为现在楼市的一大趋势。”江西博能实业副总裁徐昌生表示。

　　上海联合产权交易所的统计数据显示，去年11月份房地产开发经营、管理和中介企业在交易所挂牌进行产权转让的项目共计21个。记者还从网上发现，从3月5日至今已有14家企业发布公告，欲寻求转让和融资合作开发，其中不乏上亿元的投资项目。

　　转让产权、合作开发等为有实力房企扩张带来了机遇。近年来房地产业最著名的并购案——万科收购浙江南都有望在近期画上句号。通过收购，万科不但完成了对长三角的布局，还获得了大量的土地储备。另外，万科还越来越多地通过有条件合作方式获取项目资源，提高资金的使用效率。其中包括与朝阳区国资委牵手受让朝万中心的产权等。其他的上市房企如中粮地产、华业地产等，也通过股权收购的模式来获得长期开发所需的土地资源。

　　广州万华房地产经营有限公司市场总监盖天佑表示，在政策的影响下，产权转让的量进行，可能促使中小型房地产企业退出房地产行业。而优质房地产资源的企业，通过市提供的资金，房地产上市公司获得了大量的储备资源，进而开始了新一轮的发展热潮。

　　观点交锋

　　广州万华房地产经营有限公司市场总监盖天佑：房企寡头化是好事

　　在房地产开发门槛提高，自有资金比例提高、土地增值税等宠观调控政策影响下，房地产行业将重新整合。那些不具竞争优势的中小型房地产企业纷纷归到大型房地产企业旗下，房地产待业的资源开始向大型企业聚集，对于地产业和消费者来说，反而是好事，因为大型房企更关注产品的品质和品牌。

　　像万科对“三限”地敢报出那么高的地价和房价，也是以保证品质为前提的。同时，还有像碧桂园这种大规模开发的企业，其价格也是为消费者所称道的。而且，从中国单个房企占的市场份额看，还无没有达到有些美国房企10%-20%的份额，还称不上垄断。适当地集中有利于整个行业水平的提升。

　　江西博能集团副总裁徐昌生：房企集中将推高房价

　　随着越来越多的中小房地产企业被收购，地产业将会更趋集中。大型品牌房企的产吕，本来就已经比周边楼价要高，而集中更容易使得行业的高利润也得以维持。房地产市场，需要有足够多的中小发展商，提供一些价格低廉的房子，来中和市场，而不是通过行政政策，将他们排挤出去。

　　宝新能源证券部经理王紫伟：房地产业正在经历一场行业洗牌

　　在增值税清算和银行加息的双层压力下，作为土地资源型和资金密集型的房地产行业，正在经历一场改变竞争格局的行业洗牌。充足的土地储备，较强的融资能力，良好的品牌形象，践行企业社会责任，实现精细化管理、规模化经营，将成为未来房地产行业长跑冠军的优秀基因和基本特征。

　　万科、招商地产近期的融资计划，是其在短时间内能让土地储备和规模化发展这两个长板变得更长，从而保持较强的显性竞争优势的有效手段和必然选择，而能否最终形成可持续发燕尾服的核心竞争优势，还有赖于产品创新能力、精细化管理水平、品牌建设及社会责任这些相对的短板不短和持续提升。

　　数据

　　中国房企100亿豪门

　　据公开资料显示，2006年万科实现销售面积322.8万平方米，销售金额212.3亿元，是中国第一家跨过200亿大关的房企。

　　中海地产最近几年在高端市场上获利颇丰，2006年销售额超过120亿元，比2005年的79亿元增长51.8%。富力地产2006年共以得115亿元的销售金额，比2005年同期增长40%。

　　另外，合生创展虽未公布2006年的全国预售金额，但业界估计其收入早超过了100亿，知名投行摩根大通预计其2006年净收入将增长19%，2007年更将大幅增长67%。另外大连万达2005年的销售额在120亿元左右，去年有所增长。保利地产2006年实现房地产销售面积123万平方米，销售金额83.65亿元，预计2007年实现销售收入100亿元。