捕猎D轮 贝壳找房融资链里的碧万融身影

资本 2019-07-18 22:49:27
很显然,这家中介独角兽的融资链,成了碧万恒眼中的“猎物”。

观点地产网 房地产市场服从“物竞天择,适者生存”的丛林法则。而在这条食物链最顶端的“捕猎者”,往往需要极其敏锐的洞察能力、反应能力、甚至是前瞻性。

碧桂园、万科和融创,都是被时代眷顾的企业,收益城市化红利,超过创造了4000亿元的销售规模。巧合的是,在一家企业的融资名单里,它们同时出现了。

7月18日,有消息称,一份名为《贝壳找房专项股权基金》的文件中显示,贝壳找房D轮规模超过12亿美元。其中,碧桂园创投投资5000万美元。

随后,贝壳找房对外澄清,目前没有明确的上市时间表、上市地点,但却并未对融资细节作出否认。其内部人士向观点地产新媒体表示,融资后的最新估值超过一百亿美金消息属实。

这意味着,在融创、万科之后,又一家房企巨头成为贝壳找房的投资者。

事实上,截止目前,链家已经进行9次融资,投资方包括腾讯、百度、华兴、复星等知名企业旗下的投资基金;鼎晖投资、高瓴资本等投资机构,以及龙头房企融创和万科。

在这里,他们不是竞争者,而是共同瞄准了这家中介独角兽——贝壳找房的融资链。

碧万融入股贝壳

根据曝光的文件,贝壳找房D轮规模超过12亿美元。其中,腾讯领投8亿美元,Gaw Capital/基汇投资1亿美元,高瓴资本投资8000万美元,源码投资5200万美元,碧桂园创投投资5000万美元,新天域投资3000万美元,华兴资本投资2000万美元,海峡资本投资500万美元,D轮其他投资人合计投资11300万美金。

现在,碧桂园成了贝壳找房的最新战投,但它并不是第一家入股贝壳的房企。早在2017年初,融创和万科就先后入股贝壳找房。那时候,贝壳找房还叫做链家。

2018年4月,左晖成立平台贝壳找房。彼时有分析称,与链家“线下门店+自营经纪人”的重资产传统中介模式相比,增加了互联网元素的贝壳找房更容易受到资本青睐。

说得更直白些,链家穿上了互联网外衣,有利于其在资本市场上获得更高的估值。

回溯贝壳找房的融资历程。2011年1月,链家开始启动Pre-A轮融资,寻求资本市场支持,鼎晖投资是其最早期的投资者。2016年开始,链家融资加速,当年4月,被曝获得B轮60亿元融资,腾讯、百度领投。

2017年1月,融创26亿元领投,获得北京链家6.25%的股权;三个月后万科以30亿元投资链家。有机构测算,在融创注资完成后,链家的估值已经达到416亿元。照此估值计算,万科增资完成可获得链家约7.2%的股权,超过融创持股比例。

在那之后,融创中国董事会主席孙宏斌、万科副总裁刘肖先后进入董事会,占据链家董事会12席位中两席。

2019年初,贝壳宣布启动D轮融资,原投资方在链家的股份也通过协议镜像平移到贝壳找房,市场称其为上市做准备。

直至现在,链家会通过贝壳找房平台上市已经是一个公开的秘密。而在D轮融资结束后,贝壳找房的最新估值超过了一百亿美元。

在2012年,链家估值仅仅为10亿元。7年,估值翻了约70倍。

融资链里的角色

在地产业混得风生水起的碧万融,为何投资一家中介公司?

创始人左晖曾在一次媒体采访中回应,这或许是一个财务型投资。归因于房企们对行业发展前景,以及贝壳找房未来成长空间的看好。

观点地产新媒体了解到,贝壳立志于打造“衣食住行”里面“住”的领军企业,并通过多次并购实现了全国扩张。截止目前,已进驻全国97个城市,入驻合作新经纪品牌超过160个,连接超过2.1万家经纪门店,服务经纪人超过20万。截止2018年底,APP总月活跃用户超过1500万。

中原施永青称在这场战争中,链家“赢了”,赢在规模和效益。

但他在接受观点地产新媒体专访时也表示,链家在北京、上海以外的区域做得不算好:“现在只是北京有50%(市占率),上海大概20%多,其它的地方比重都不高。比重不高的话,利润就有限。”

这意味着很难达到投资者预期。在他看来,贝壳前期投入太大,以后就更难使人满意,现在吃亏的是投了钱的人。

施永青称:“如果真的把所有的同行都干掉了,占了50%以上的市场,投资者就可能拿到回报。只是这不可能,亦是不被允许的局面。”

但即便如此,已经尝到规模滋味的龙头房企依旧前赴后继。毕竟,斥巨资打造机器人,百亿投文旅,曾八爪鱼摸索的碧万融并不缺小钱,他们要的是能看到“希望”。

对于入股链家,孙宏斌对外的解释则是:投资链家的首要原因是二手房地产的巨量增量市场。其次是链家旗下作为核心资产的金融平台。

值得注意到的是,融创亦参与了链家旗下长租公寓品牌自如的A轮融资。融创和万科都看好存量市场,万科长租公寓品牌“泊寓”已在业内小有名气,融创发布了“住住”和“新地”两个长租公寓品牌。

在更早之前,万科就曾与链家成立家装平台万链,万链结合了万科在一手房领域、生产领域与链家在二手房、流通领域的优势。

左晖曾调侃,全世界最大的难题之一就是中国的开发商如何进行转型。投资贝壳找房可能是碧万融在转型过程中众多选择中的一个方式。

有业内人士分析,贝壳找房衍生的业务存在与房企业务结合的可能性,在增量向存量的市场转向中,碧万融不愿意放过每个机会。

更重要的是,如今的贝壳找房,已经成为中介行业中的老大,已经可以讲好一个资本故事了。显然,无论是财务投资,或是以此介入庞大的二手房市场,碧万融都有利可图。

撰文:陈玲 审校:杨晓敏

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