股东会见闻录 | 冬天上市后 复星旅文谈复制亚特兰蒂斯与收购传言

观点地产网

2019-05-29 00:09

  • “为什么复星旅文在短短几年时间内,能够成为全球休闲度假村的老大?实际上也是通过收购兼并来的。”

    观点地产网 郭广昌旗下这家在“冬天”时候上市的企业,似乎很乐意在春天露面。

    5月28日,复星旅文在香港中环广场举行股东会,这是其上市之后的第一个股东大会。当天,兰桂坊集团主席盛智文也出席在现场,他目前已是复星旅文的独立非执行董事。

    股东会后,复星旅文增加了一个交流会环节,与媒体近距离接触。不大的一间会议室里,董事长钱建农、首席财务官王文平以及副总裁陈波与媒体面对面坐着。

    交流开始前,钱建农主动提出,由其先把复星旅文的近况进行披露。

    在过去的一季度,复星旅文营业额达48亿元,较2018年同期增长约11%。净利方面,这家公司在连亏三年后扭亏为盈,2018全年复星旅文录得净利润为3.89亿元,而于一季度经营利润同样为正。

    顺着扭亏为盈话题,管理层被问及:“既然已经赚钱了,是否有派息的时间表?” 王文平就此回应称,去年暂时还没有派息,将来会找一个最优的时刻,综合考虑盈利增长情况、现金流的综合情况进行评估。

    “两年新开十家度假村”

    目前,复星旅文的主体业务仍是度假村Club Med(地中海俱乐部),以及旅游目的地亚特兰蒂斯。

    Club Med由郭广昌于2015年花约10亿欧元收购,前后历时5年。Club Med同样实现了扭亏为盈,经营利润从2015年亏损9500万元,到2018年则实现4.46亿元的经营性利润。 

    但同时,复星旅文也在有意地降低对度假村业务过大的依赖性。在2015年、2016年、2017年,复星旅文来自度假村业务分部的占比为100%、100%、99.7%,可以说业务非常单一。不过近两年,在其他新业务的发展下,于2018年Club Med营收占比仅有73%左右。

    虽然比重下降,但是扩张的行动并没有停下。相比于2015年收购Club Med之后新开九个度假村,钱建农透露,未来两年尤其到2020年底,希望新开十家度假村,包括位于法国、中国、西班牙、加拿大等等。“可以看到未来我们两年新开度假村的速度会加快很多。”

    钱建农表示,度假村的发展仍然是作为未来复星旅文工作的重点。

    至于接下来最快将有哪个新的度假村面世,钱建农表示,位于北京延庆的度假村应该会比较快开张:“但实际上,因为度假村是轻资产管理,所以有些度假村也是取决于建设速度等等,整个计划里面虽然有比较多的度假村储备,但有些很难给出一个具体时间。”

    旅游目的地业务则更多集中在三亚亚特兰蒂斯。自2018年2月份试运营、4月份正式开业以来,三亚亚特兰蒂斯酒店去年为复星旅文带来7.52亿元的经营收入,在2018年第三季度录得了全年最高73%的入住率,全年平均入住率为58%。

    王文平继而披露,在今年五一假期内,亚特兰蒂斯访问人次达到2.2万人以上,入住率接近一个满房的水平,日平均房价更是达到双位数字的增幅,业绩拉动明显。

    尝到了甜头,复星旅文想着把三亚亚特兰蒂斯复制出去,也就是丽江和太仓的项目。据悉,两个都将在2020年底开始首期竣工,并在2~4年内完全竣工。其中,丽江项目总建筑面积为35万平方米;太仓项目总建筑面积128万平方米,比三亚项目还大。

    而在去年复星旅文上市的筹资额中,更有接近一半用于这两个项目以及发掘新旅游目的地上。截至去年,两个项目2018年已用资金达到27.62亿元。

    对于未来项目资金使用是否困难及融资手段的问题,王文平对观点地产新媒体表示,公司会利用跟三亚项目相类似的开发模式,通过可售度假公寓的销售,从而回笼资金支持整个项目的发展;短期之内也可能会有一些银行开发贷来支持项目。

    “预计在今年底或明年初,可能会就政府批准情况开始实现一部分的预售,通过预售的资金来支持后面项目的滚动开发。所以目前来讲,没有感觉到有特别大的资金上面的困难或者压力。”王文平说道。

    值得一提的是,这种通过可售项目预售实现回款的方式,似乎更多地带有地产色彩。

    在2018年报中,复星旅文在旅游目的地的旅游地产销售及建造服务业务方面,贡献收入33.93亿元,全年收入占比从零跃升至21%。

    其中的奥秘,则是去年三亚亚特兰蒂斯交付了764套“棠岸”项目公寓,这部分可售的旅游地产项目带来近34亿元销售结转。

    据了解,棠岸项目建立在三亚亚特兰蒂斯项目上,有1004个可售度假物业单位,包括197套别墅和807套度假公寓。而该项目余下的43套公寓和197套别墅将在2019年开始转让给客户,约有37.85亿元的货值将在2019年得到交付和确认收入。

    这样的行为不免引发外界质疑,以旅游度假之名行地产之实?而此前,钱建农曾表示,公司虽然做了部分地产,但与地产毫无关系,理由之一是地产物业只是作为项目的旅游配套,很多是交给旗下爱必侬去管理。

    “为什么成为老大?”

    除业务本身,交流会的另一焦点是兼并收购。

    于近日,有消息称,复星旅文有了收购新目标,公司将有意部分或全部收购英国老牌休闲旅游集团Thomas Cook。

    对于复星旅文而言,Thomas Cook已是老朋友,早在2015年初,复星与Thomas Cook集团便已建立战略伙伴关系;紧随其后,双方合资成立了名为“托迈酷客”的品牌。

    而在今年,托迈酷客宣布将新增两个酒店项目以进一步扩大其在中国自营酒店品牌的投资组合,也就是旗下亚洲首家精品酒店品牌Casa Cook,以及国内第三家Sunwing晴乐湾酒店。

    但在去年,Thomas Cook的市值暴跌了80%。或是正因为此,市场上传出了其正在与几家潜在买主谈判,以求出售业务的消息,其中,包括复星旅文有意全部收购Thomas Cook。

    观点地产新媒体就此消息向管理层求证,钱建农并没有直接回答,而是讲起了此前投资并与Thomas Cook合作的原因与心得,包括其跟复星旅文在产品上有很大的协同效应,可以为其在中国市场以及全球市场提供更多的产品,拓展旅游业务。

    钱建农进一步表示,目前从Thomas Cook引进的两个酒店品牌也已经完成多个选址,未来复星旅文在中国的度假村品牌,除了地中海俱乐部之外,还有Casa Cook、Sunwing等不同的定位。

    “因为我们现在已经是全球度假村领域的老大,但我们也希望继续强化老大的位置。”

    在追问是否会完成对Thomas Cook的整个收购时,钱建农提高了说话的声音:“没有说一整个收购,因为我们可能目前没法谈,但之前有投资,然后未来也有合资公司的计划,不过现在确实没法透露。”

    不管是否完全收购Thomas Cook,对于以投资收购起家的复星旅文来说,“买买买”仍将会是它很长一段时间的扩张方式。

    王文平现场表示,目前欧洲其他国家还是有蛮多比较好的标的,随着经济不景气等等,相信还是会出现一些收购机会;但同时,公司也会平衡现金流情况,希望收购投资行为与现金流能够相匹配。

    主席钱建农则毫不掩饰对收并购的看好:“从全球范围看,任何一个快速发展和经营非常好的企业,收购兼并都是一个非常重要的手段,否则这个企业很难快速成长。”

    “为什么复星旅文在短短几年时间内,能够成为全球休闲度假村的老大?实际上也是通过收购兼并来的。”

    与郭广昌及旗下其他公司一样,复星旅文身上也带着热衷收购的印记。

    撰文:林心林    

    审校:刘满桃



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