惠誉:龙光全年销售额或达670亿元 深圳项目或贡献近半

观点地产网

2018-12-07 15:00

  • 惠誉预计龙光2018-2019年会将其销售额的35%-45%用于购置土地,以保证未来五到六年的发展。

    观点地产网讯:12月6日,惠誉评级授予龙光地产拟发行美元票据“BB-(EXP)”的预期评级,该票据与龙光的优先无担保票据评级相同,用途为现有债务的再融资。

    惠誉认为,龙光的评级由深圳和广东地区的优质土储支撑。这些土地储备将为龙光带来更强的合同销售和利润率。2018年前10月龙光的合同销售额同比增长率为72%,达到了599亿元人民币,销售面积为330万平方米,均价17904元/平方米。惠誉预计,龙光地产2018年年度销售额将达到670亿元人民币。

    财务方面,龙光的EBITDA利润率从2016年的30%增长到了2017年33%。惠誉认为其得益于深圳和惠州项目的开始盈利,未来两到三年内盈利能力仍将保持高位,预计其2018-2019年EBITDA利润率仍将保持在30%以上。

    报告指出,龙光在过去12-18个月内将土地储备扩展到了包括香港和新加坡在内的新城市,以减轻未来一两年的集中度风险。但龙光的主要销售市场仍然集中在广东省,深圳和惠州的项目销售占其上半年销售额的70%。惠誉预计2018年全年深圳的销售额将占总额的40%-50%。

    同时,龙光地产的杠杆率(净债务/调整后库存量,按股权比例计算)在2018年6月底约为50%,2017年同期为48%。据统计,该公司在2018年上半年花费了157亿元购置土地。2017年龙光的土地收购/合同销售比率为58%,2016年为42%,2015年为55%。惠誉预计龙光2018-2019年会将其销售额的35%-45%用于购置土地,以保证未来五到六年的发展。

    另外,惠誉预测龙光的杠杆率在未来12-18个月内将维持在45%-50%的高位。

    审校:刘满桃

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