成见 | “黄其森”的涨停板

观点地产网

2018-01-07 23:39

  • 过去一年来,中国房地产上市企业在资本市场上一改以往“苦大仇深”的样子,“小日子”过得顺风顺水,泰禾不过是其中一个代表而已。

    观点地产网 当泰禾集团董事长黄其森对外放话说2018年要卖到2000亿元时,这看起来没有什么问题,毕竟在规模扩张时代,谁也不能否定一家有着雄心壮志的企业。

    而且此刻,以碧桂园、万科、恒大和融创等为代表的房企们,已经用实际行动昭示了整个行业,房企规模增长的速度可以达到什么样的程度。

    碧桂园自2013年首次突破千亿以后,连续几年都是跨越式的增长,不到四年时间就完成了1000-5000亿的爆发;融创2016年录得销售金额为1550亿,而2017年度已经增长至3600亿。

    据观点指数公布的“2017中国房地产企业销售金额TOP100”,泰禾集团2017年度实现销售额950亿,这一数据在2016年度则为408亿。也就是说,当泰禾作为一家与碧桂园、融创类似卯足了劲头要努力做大自己的企业,董事长口中2000亿销售业绩当然并不是遥不可及。

    或许就是因为这样,泰禾集团股价立即录得了连续两个涨停板。到了1月5日上午,泰禾集团股票再次涨停,涨停价报27.71元。自12月22日以来,泰禾股价累计上涨已超过66%。

    一个“不够谨慎”的言论使得一家企业的股票连续涨停,这种现象确实罕见。但这不是我们今天要关注的重点,事实上,连泰禾集团在2018年能否实现2000亿,也不是今天我们需要关注的重点。

    我们要关注的是,过去一年来,中国房地产上市企业在资本市场上一改以往“苦大仇深”的样子,“小日子”过得顺风顺水,泰禾不过是其中一个代表而已。

    2017年初,一直抱怨融创被资本市场“歧视”的孙宏斌,曾大声疾呼“融创现在太便宜了”。

    3月份业绩发布会上,老孙再次强势推销:“我要是有300亿现金,我就去买融创股票。”

    如果当时有人听了并信了,那么现在估计已经笑得合不拢嘴——2017年以来,融创中国的股价涨幅为425%,截至2018年1月5日收盘,报37.5港元。

    与融创一样同样在港股上过得顺风顺水的内房企业,还有恒大、碧桂园、龙湖等不少家:2017年,恒大股价涨幅达到458%,碧桂园的股价涨幅则为268%。而龙湖地产股价2017年初时不到10港元,截止到2018年1月5日,已上涨至23.4港元。

    纵观这些2017年股价飙涨的房企,有一个相同点,都是规模化发展比较快的标杆房企。也就是说,当前这一类企业在资本市场上很是被看好。国际投行和券商发布研究报告,推荐的股票基本也都围绕这一类型房企打转。

    那么可以想象,当黄其森一不小心说出一年内要从1000亿增长至2000亿时,资本市场必然会有所反应——虽然泰禾集团上市地点是深交所,属于A股,但资本市场的很多因素是共通的。

    以万科为例,1月5日,A股地产股再次全线飘红,万科A是其中代表,一度上涨超过8%,报收34.76元,股价再创历史新高。

    两年前还处在“万宝之争”漩涡中被各方强势围观的宝能系和姚振华,至今仍然持有28.04亿股万科A股份,成为了“闷声发大财”的典范——按最新股价计算,宝能系所持有万科股份浮盈500亿元左右——至于一早已卖掉万科股份的恒大许老板的心情如何,目前不在我们的讨论范围之内。

    现在,以万科等房企为代表,沉寂许久的A股房地产板块,表现出全面活跃的态势。除了万科之外,保利地产最近一段时间以来股价也持续走高,截止到1月5日收盘,累计涨幅逾40%,并已多次改写历史新高,而据吃瓜群众们目测今年同样创下上市以来股价新高的还有新晋千亿房企新城控股。

    地产股表现如此迷人,原因方方面面。但首先应得益于行业集中度的提升,使得资源越来越集中到大型标杆上市房企周围,一个明显的现象,就是中国房地产千亿房企数量已经达到17家,500亿以上规模房企已经达到39家(观点指数统计),而这些房企大多在A股或港股上市。

    因此,2017年标杆房企业绩的大幅飙升,最直接最明显的影响就是体现在了资本市场股价的大幅提振。可以预见,接下来的2018年中大部分上市标杆房企资产质量、盈利能力和财务表现,都会受益于过去两年里房地产“大年”的丰收,而获得持续改善。

    成见专栏:置身于庞杂喧闹的外部世界,多数情况下我们并不是先理解后定义,而是先定义后理解。

    撰文:徐耀辉

    审校:武瑾莹

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