博鳌特写 | 中小房企没有规模就活不下去了吗?

观点地产网

2017-08-08 01:55

  • “不是说房企没有规模活不下去,而是当地产进入衰退期或调整期的时候,规模是保证存活的重要条件。”

    2017博鳌房地产论坛·特写​ 当“恒碧万”半年冲破两千亿,并纷纷朝着三千亿、四千亿乃至万亿进发时,必须注意到的是,仍然有数以万计的中小房企在房地产周期浪潮中努力生存。

    8月7日,2017博鳌房地产论坛如期在海南举行,如往年一般,观点地产新媒体邀请参会嘉宾作客博鳌直播间,挖掘企业家、专业人士的智慧与谋略,捕捉精彩的言论与爆点。

    在大房企以外,中小房企的生存生态同样备受关注。

    和昌集团董事长武磊在博鳌直播间表示,和昌2016年的销售规模是165亿,但和昌集团内部早就提出了到2020年销售达成一千亿的规模目标。对于和昌来说,规模并不是目前最主要的追求,当行业面临调整的时候,能让企业生存下来的,就是更加能满足客户和市场需求的产品和服务。

    无独有偶,刚刚在香港开完半年业绩会的时代地产亦表示,三年内要做到一千亿。而2017年上半年,时代地产的销售额为170.3亿元。

    销售规模200亿、300亿的中小型房企纷纷喊出千亿目标,在表达房企乐观态度的同时亦不免给人一种异样的感受:难道未来房企没有规模就活不下去了吗?

    对此,国泰君安首席分析师林采宜表示,根据国泰君安去年对上市房企资产负债表的统计,房企资产负债比率约为78%。

    “这就意味着,在1000亿的销售里面,有800个亿是银行的,在这种情况下,企业为什么不做大?”

    林采宜解释,一方面,现在的房地产基本上都是靠负债经营,当一家企业做到5000亿的时候,就大到不能倒了,“规模越大越安全”。

    另一方面,地产行业是有周期性的,在上行周期当中,多小的地产企业都能够存活,一旦进入了衰退和调整周期,情况就完全不一样了。大企业财务的抗压能力好一点,能够熬得过去,小企业就不一定能熬得过去,“熬过去的都是大块头”。

    “不是说房企没有规模活不下去,而是当地产进入衰退期或调整期的时候,规模是保证存活的重要条件。”林采宜表示。

    法巴银行董事总经理李伟烈则认为,中小房企争取存活下来的最好时机已经过去了。

    李伟烈认为,中小房企争取存活的最好时机应该是2016年,整个市场周期还没有完全复苏,“在底部的时候拿地或者做并购是最好的,因为你拿到的是最好的价值”,而现在2017年已经过去一半了,拿地做并购价钱都很高,不容易做,从几百亿做到1000亿,最麻烦的将是怎么获取土地资源。

    在当天的博鳌直播间里,亦有穿越房地产跌宕周期但仍然不以规模为重的企业,中国销售规模最早破百亿的房企合生创展便是当中最典型范例之一。

    合生创展住宅投资事业部副总经理闫家瑞在博鳌直播间表示,合生创展从中国房地产刚刚起步阶段就进入了这个行业,但大部分人的感觉可能都是,这么多年来不管房地产大年也好,小年也好,合生的业绩都比较稳定,外界对此也有一些不同的解读。

    但他认为,对于合生来说,这种稳定恰恰是最关键的,一方面,合生的抗风险能力相对一些企业是存在一定优势的,包括杠杆率比较低、收益率比较高等。仅以2017年上半年为例,虽然合生的销售额只有44.5亿,且同比出现了下降,但销售均价却上涨了四成。

    另一方面,在过去二十几年的发展当中,虽然合生的销售规模没有太大的增长和变化,但却储备下了大量的持有物业。

    闫家瑞透露,合生商管公司运营的产业项目已经超过了90个。

    撰文:王柔金

    审校:徐耀辉

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