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中粮置地的注资终于再进一步，而这也是中粮集团有限公司资产重组计划的一步。

　　观点网 9月12日，中粮置地有限公司正式宣布，收购北京、上海、天津、烟台及沈阳等5个城市的6个大悦城综合体项目，总收购代价124.6亿港元，较今年6月止重估资产净值折让42.69%。

　　至此，中粮置地的注资终于再进一步，而这也是中粮集团有限公司资产重组计划的一步。

　　六项目注入

　　根据中粮置地的公告，于2014年9月12日，中粮置地与中粮置地有限公司、亮翠有限公司及妙稻有限公司订立收购协议。据此，中粮置地同意购买，而中粮置地及亮翠各自同意出售各自目标公司全部已发行股本及股东贷款，总收购代价为124.6亿港元，较今年6月止重估资产净值约158.77亿元，折让42.69%。

　　中粮置地表示，目标公司立运有限公司、兆康有限公司及Kersen Properties Limited等中粮集团间接全资公司，拥有以“大悦城”品牌开发或将予开发的综合体项目和项目运作主体。于收购完成后，这几家公司将成为中粮置地的全资附属公司。

　　至此，中粮置地将全资拥有这六个大悦城项目，分别是北京西单大悦城、沈阳大东区大悦城、北京朝阳大悦城、上海大悦城、天津大悦城及烟台大悦城等项目及其项目公司。此外，其还拥有北京中粮广场、北京安定门项目及上海中粮大厦等项目的非控股权益。

　　此外，公告中还指出，此前有一间独立海外投资基金收购了烟台大悦城项目间接少数权益。根据相关投资协议，如果中粮集团将所持权益注入上市公司，那么烟台大悦城将全资归属于中粮置地。否则，中粮置地仅收购该项目大多数权益。

　　对于注资的时间点选择，中粮置地方面在公告中解释称：“经考虑到近期市况、大悦城项目的业务及财务状况、经营业绩及前景，本公司亦认为现在正是收购大悦城项目的适当时机。”

　　根据公告显示，一个重要的原因是，根据收购事项的当前结构，中粮置地如果行使认购期权收购大悦城项目，就无需获得内地政府机构方面的任何同意及批准。

　　其实，在2013年11月29日，中粮集团已向中粮置地授出认购期权，以收购大悦城项目或各自持有该大悦城的项目公司，认购期权年期为期8年。

　　彼时，中粮置地向中粮集团收购有关商用物业组合时，大悦城项目并未包括在该公司收购的资产内。中粮置地称，当时公司认为对大悦城项目进行收购并不合适的主要原因是，当时有关部份正在进行升级改造及内部翻新工程。

　　大悦城品牌待定

　　随着此公告的发布，大悦城注入中粮置地终于完成最为实质性的一步。看起来中粮置地将成为未来大悦城的主要运作平台。

　　不过，值得注意的是，未在本次注入资产名单之列的深圳及成都大悦城，其开发商的位置上却写明为中粮地产。

　　因此，“大悦城”商业品牌在中粮集团内部未来的走向再次成为关注的另一焦点。

　　据了解，在中粮集团早前的业务定位中，中粮地产是以住宅和工业地产开发为主，中粮置业则侧重于以城市综合体为主的商业地产开发与经营。

　　因此中粮集团也曾明确表示会适时将住宅项目注入中粮地产，而旗下“大悦城”商业项目则会注入中粮置地。

　　其中，于2013年底中粮集团港股壳公司侨福(后更名中粮置地)公布了一份目标资产详细资料，明确了中粮集团拟向其注入以大悦城为主的12项商业项目。而截至去年9月底，12项商业项目市值达到约187亿元，总建筑面积约为97.27万平方米。

　　但根据中粮集团官网，大悦城项目均都被介绍为中粮置地和中粮地产的代表性商业产品。

　　据介绍，自2007年第一座北京“西单大悦城”开业以来，目前全国已有西单、沈阳、朝阳、上海、天津及烟台六座大悦城投入运营。而这六座大悦城也就是本次注入中粮置地的全部项目。

　　此外，尚有还在开发建设中的深圳及成都大悦城的开发商，显示是由中粮地产担任。

　　事实上，在2013年度股东大会时，中粮地产董事长周政就曾表示，商业地产将是中粮地产未来研究发展的方向之一。

　　有分析认为，因中粮地产发展所需，其仍需要借助“大悦城”这一商业品牌来获取商业或者综合体项目，但在开发建设之后，待大悦城开业经营较为稳定时，其再注入“中粮置地”也不晚。

　　换而言之，中粮置地和中粮地产都可作为大悦城的开发商，但在开业之后，中粮置地将成为大悦城唯一的商管公司，并以获得物业估值溢利为上市公司主要业绩增长来源。

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